部分PCB价格暴涨40%！中东冲突与AI算力引爆供应链危机

中东地缘冲突对全球供应链的扰动，正从能源领域蔓延至电子产业的核心基础环节。据央视财经报道，用于制造高端印刷电路板（PCB）的高纯度聚苯醚树脂（PPE树脂）出现供应紧张，部分PCB的价格在一个月内最高上涨了40%。PCB相当于电子设备的“神经系统”，相关成本压力可能会逐步向下游传导。

在供应端，沙特朱拜勒工业区此前供应了全球大约70%的PPE树脂。今年3月底，由于霍尔木兹海峡航运受阻，相关工厂被迫停产；4月初该工业区又遭导弹袭击，进一步加剧了全球PPE树脂的供应短缺。PPE树脂并非直接用于制造PCB，而是用于生产覆铜板的核心基材，覆铜板是PCB的“骨架”与绝缘层，其成本约占PCB总成本的30%至60%。PPE树脂因具备极低的介电损耗特性，成为制造AI服务器不可或缺的关键材料。

并非只有上游树脂环节面临紧张局面，PCB另一关键原材料电子级玻璃纤维布（电子布）的价格也出现了显著上涨。截至6月初，市场上常用规格的电子布已经完成年内5轮提价，均价达7.4元/米，与去年三季度的低点相比，涨幅达到100%。涨价主因是上游原材料供给偏紧，叠加AI服务器、高速通信等领域需求快速增长，多家覆铜板厂商已启动新一轮产品调价。

在原材料成本波动的同时，由AI算力需求驱动的PCB产业升级正在加速。方正证券认为，AI竞赛正从晶片延伸至电力、散热与PCB设计。英伟达黄仁勋在GTCTaipei表示，新一代VeraRubin平台将导入新型PCB中介层板架构、45摄氏度水的液冷、液冷汇流排，支撑GW级AI工厂。据IDC预测，2026年全球AI服务器出货量有望突破200万台，拉动高端PCB需求增长超110%，单台AI服务器PCB价值量达普通服务器的近10倍。AI驱动算力需求爆发，数据中心建设加速，PCB作为电子设备核心部件量价齐升。PCB加工设备受益于服务器性能升级带来的工艺要求和产能扩张。

从更长期的视角观察，PCB在AI硬件中的价值占比正经历结构性重塑。国金证券认为，AI硬件升级浪潮中，PCB成为价值量斜率最陡峭的核心环节。英伟达VR200NVL72机柜BOM较GB300提升95%至780.3万美元，PCB价值量同比暴涨233%，单机柜价值从3.51万美元跃升至11.67万美元，为非内存品类涨幅第一。同时，英伟达RubinUltra平台Kyber机柜采用78层M9级正交背板，替代超2万根铜缆，使PCB首次成为机架级核心互联载体，其超低介电损耗、高热稳定性与极端长径比加工要求构筑极高工艺壁垒。

全球PCB市场的整体规模也在持续扩大。长城证券认为，随着算力需求的持续火热，PCB产业链的各个环节都面临需求驱动的产能瓶颈，叠加PCB新技术和新介质的不断突破，持续看好PCB相关产业链投资机会。根据Prismark报告，2025年全球印制电路板（PCB）市场呈现强劲复苏态势，全年总产值约854亿美元，同比增长15.8%；出货量同比增长9.3%。产值增速显著高于出货量增速，反映出高端PCB产品占比提升带动的平均销售价格结构性改善。

投资有风险，入市需谨慎。以上内容由AI生成，不构成投资建议。