小金属暴涨潮来袭！钨精矿冲破51万，钼材料引爆闪存新需求

钨精矿报价的大幅上调，成为近期小金属板块活跃的直接触发因素。6月10日，广东翔鹭钨业股份有限公司公布了2026年6月份上半月的钨原料长单含税采购价，其中55%黑钨精矿报价为51.8万元/标吨，55%白钨精矿报价为51.7万元/标吨，仲钨酸铵（国标零级）报价为78万元/吨。与5月下半月的报价相比，上述品种的价格均出现显著上涨。

涨价潮并不仅限于钨。根据上海钢联的数据，截至6月11日，多种小金属价格较去年年底均有明显攀升，其中钽锭价格上涨157.69%，锗锭价格上涨83.82%，钼铁价格上涨25%。价格的集体走强，反映出小金属市场供需格局的持续偏紧。

与此同时，新的应用场景正在为部分小金属品种开拓需求空间。SK海力士计划于2026年底实现375层3D NAND闪存的量产，其核心突破在于首次在字线金属栅极中引入钼材料以替代传统钨材料，此举旨在降低微缩线路电阻、提升信号传输与读写速率，并进一步增强存储密度。行业预测显示，NAND闪存制造对钼的用量将迎来快速增长期。

对于此轮小金属板块的活跃表现，排排网财富研究总监刘有华分析认为：“小金属板块本轮走强源于供给刚性约束与下游新兴需求共振下的供需偏紧。供给端，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》自2026年6月15日起施行，开采审批与出口管制同步收紧；海外方面，几内亚压减铝土矿出口、印尼收紧镍矿配额、中东冲突造成海外电解铝减产，多重扰动使海外供给缺口持续扩大。需求端，AI算力升级与新能源产业链拉动高端电子材料、特种小金属需求激增，部分品种供需偏紧格局进一步加剧。”

资瑞兴投资研究总监邢奕才则表示，小金属板块这一轮上涨，本质上是一次“资源稀缺性重估”叠加“业绩弹性释放”，其中既有供给端的壁垒在抬高，也有需求端的新变量在打开。

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