美联储6月维持利率不变，中金判断年内不加息不降息，提示明年加息风险上升

6月18日，中金公司发布研报称，美联储6月会议维持利率不变，符合市场预期。

本次会议的核心变化在于政策框架改革：大幅简化货币政策声明、删除前瞻指引，意在减少美联储对市场的干预；同时设立沟通、资产负债表、数据、生产率与就业、通胀框架五大工作组，从基本原理层面重塑政策框架，为沃什保守派、市场化的政策思路搭建制度基础。其中资产负债表评估位列工作组任务第二位，显示缩表仍是当前核心政策倾向。

年内政策层面，沃什未给出明确利率调整指引，但会议点阵图明显转鹰，均值预测年内加息一次，反映出在就业企稳、通胀高企的背景下，抗通胀已成为美联储政策重心。

中金公司维持美联储年内不加息、不降息的判断，同时提示明年加息风险上升。研报指出，若美国经济在AI资本开支的牵引下持续走强、迎来全面复苏，则不排除美联储实施货币收紧政策的可能。

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