美联储连续四次维持3.5%-3.75%利率区间，FOMC半数成员料年内加息，中信证券仍判断政策利率不变

6月18日，中信证券发布研报，维持美联储年内维持政策利率不变的判断。

美国联邦储备委员会6月17日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，这是今年以来连续第四次维持利率不变，符合市场预期。本次议息会议上，美联储主席沃什未提交点阵图预测，强调点阵图只是带“橡皮擦”的情景判断，而非对未来政策路径的承诺。剩余18位FOMC成员中有一半预计年内可能加息，鹰派程度超出市场预期；SEP上调今年通胀预测，同时下调经济增速和失业率预测。此外，沃什宣布设立五个工作组执行改革计划，预计年底前完成相关研究评估，且明确取消前瞻指引，提出市场应从“依赖美联储给路径”转向“根据经济数据定价”，同时指出经济数据存在滞后特征。

中信证券指出，随着美伊接近达成谅解备忘录，地缘政治带来的能源冲击和通胀影响正边际缓解，且沃什面临来自白宫的政治压力；同时5月大概率是本轮美国Headline通胀同比高点，后续能源价格回落将推动通胀压力逐步缓释。基于此，中信证券判断沃什本人年内不会支持加息，FOMC成员“五五开”的立场最终将向美联储主席的立场收敛，因此维持美联储年内维持政策利率不变的判断。

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