美联储释鹰派信号，交易员押注7月加息，本周聚焦5月PCE数据

本周，全球市场核心聚焦将于6月25日（周四）公布的美国5月个人消费支出（PCE）物价指数——这一美联储最为青睐的通胀指标，将成为验证其新近鹰派政策立场的关键参考。

6月16日至17日，美联储新任主席凯文·沃什主持首场议息会议，决议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，但释放明确鹰派信号。会议公布的点阵图显示，半数美联储官员预计2026年内至少加息一次，而3月份这一数字为零；同时，经济预测摘要将2026年核心PCE通胀预测上调60个基点至3.3%、2027年预测调升至2.5%。沃什在新闻发布会上表示，“在物价稳定方面我们还有工作要做”，并提及六周后将再次召开会议。

受此影响，华尔街利率交易员近期正调整头寸以应对利率上升预期。对美联储政策路径更为敏感的2年期美债收益率在议息会议后创下逾一年来最大涨幅。交易员纷纷押注美联储最早将于7月28日至29日的政策例会上加息，8月联邦基金利率期货在上周三成交量超过50万张合约，飙升至20日均值的约四倍；由于该合约将在9月16日政策会议前到期，其活跃交投凸显交易员正建立空头头寸，以期从潜在加息中获利。

美联储认为，PCE物价指数采用企业调查数据，纳入范围更广，能更精确衡量价格变动。4月份该指数同比上涨3.8%，远高于2%的政策目标，创下三年来最大涨幅。本次公布的5月数据，是美联储官员表示计划在2027年前将基准利率上调0.25个百分点（中值）以来的首个重要通胀数据。

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