美元U型逆转：沃什美联储激活多头 华尔街大行重新看涨

随着摩根大通、美国银行和高盛集团等华尔街大型投行策略师重新表达对美元的看涨信心，彭博美元指数本月有望创下过去一年来最强月度表现之一。

摩根大通全球外汇策略联席主管Meera Chandan表示，美联储已经“激活”了美元看涨前景，并指出“其他央行不会追上来，美元相关的利率与国债收益率差距也不会大幅缩小”。

过去几周，市场叙事经历了根本性转向。“美国例外论”重新成为支撑美国资产的核心逻辑——美国经济相对于全球其他地区仍具韧性，人工智能推动企业大规模资本支出和资金流入股市，投资者押注生产率提升将进一步提振美元。这与一年多前形成鲜明对比，彼时“对冲美国”、去美元化和贬值交易是市场最热门的做空美元主题。

美联储新任主席凯文·沃什执掌央行的早期信号极为清晰：货币政策与预期管理函数正在全面向“通胀控制”倾斜。他将价格稳定机制重新置于美联储政策中心，同时推动预期管理模式向“少沟通模式”转变，与此前鲍威尔时代的“前瞻指引”框架形成根本性差异。

在沃什主持的首场FOMC会议上，美联储全票通过维持基准利率区间3.50%-3.75%不变，但点阵图的鹰派转向彻底扭转了市场此前押注降息的预期，近半数决策者预计年内将启动加息。

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