日本逾370万亿日元投资计划面临经济过热风险，通胀预期攀升至2.6%

日本首相高市早苗推出的逾370万亿日元公共与私营投资蓝图，正面临一个关键拷问：大规模财政刺激是否会在生产能力尚未跟上之前，将日本经济推入过热区间？

三菱日联摩根士丹利证券策略师六车治美表示，日本即将出台的公共和私营投资计划需要密切关注加剧通胀压力和破坏日本经济稳定的风险。她指出，随着日本央行最新短观调查显示企业不再犹豫转嫁不断上升的成本，在严重的劳动力短缺、高企的原油价格和日元疲软的推动下，企业的通胀预期正在不断攀升。这种转变表明，任何激进的投资推动都可能在生产能力跟上之前导致该国经济过热。

高市早苗于6月24日公布的长期经济增长蓝图，计划在截至2040财年的14年内累计投入逾370万亿日元（约合2.3万亿美元），重点覆盖人工智能、半导体、国防、太空开发等17个战略领域，其中AI与半导体领域投资规模达101.6万亿日元，占整体计划近三分之一。政府设定的目标为年实际经济增长率超1%、名义增长率超3%，这一增速约为过去五年日本平均实际增速0.4%的两倍以上。

然而，日本央行7月1日发布的最新短观调查为这一雄心提供了警示性的数据背景。数据显示，衡量大型制造商景气度的整体指数跃升至+22，为全球金融危机以来的最高水平；大型非制造业企业景气度从+36进一步微升至+37，处于1990年代初以来的最高水平。更关键的是，企业对未来五年的通胀预期从2.5%攀升至2.6%——这一数据，如凯投宏观亚太区负责人Marcel Thieliant所言，“支持了日本央行内部那些警告通胀存在上行风险的委员们的观点”。Thieliant进一步指出，短观调查强化了日本央行快速加息的理由。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。