金价回落至4115美元下方，短期波动受多重因素驱动，下半年走势存上行空间

截至7月8日4时59分，纽交所国际现货黄金报4115.349美元/盎司，较前一交易日下跌52.15美元，跌幅达1.25%。

7月7日，香港黄金中央清结算系统正式启动试营运，沪港黄金市场实现首阶段实物联通，香港贵金属中央结算系统有限公司成为上海黄金交易所国际会员，市场参与者可通过该系统在两地市场间双向划转实物黄金，提升了黄金现货交易效率与市场整体稳定性；同日，国家外汇管理局披露数据显示，截至2026年6月末，我国央行连续第20个月增持黄金，单月增持规模达48万盎司，且已连续4个月扩大增持量；此前美国劳工部公布的6月非农就业新增5.7万个岗位，明显低于市场预期，叠加美联储新任主席凯文·沃什表态通胀显著放缓，曾推动金价在7月6日早盘升至4200美元/盎司的近两周新高。

上海钢联贵金属分析师黄廷表示，短期金价此前的阶段性回升主要受美国宏观数据走弱与地缘局势变化双重驱动，非农数据疲软削弱美联储加息预期，美元指数与美债收益率回落降低黄金持有成本；世界黄金协会在《2026年全球黄金市场年中展望》中指出，下半年金价将面临地缘政治、利率环境和投资者情绪等多重不确定因素影响，若经济或地缘环境恶化、利率预期逆转或长期投资者增加黄金配置，金价有望进一步上行至4500美元/盎司左右；国内多家券商认为，中长期来看，美国财政赤字率攀升与美元信用边际弱化、全球央行购金潮持续、地缘政治风险长期化等因素，将显著提升黄金避险需求与配置价值，推动国际金价中长期价格中枢稳步抬升。

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