花旗维持曹操出行(02643)“买入”评级 目标价51港元 上半年业务增速仍超行业两倍

智通财经获悉，花旗银行发布最新研究报告，维持曹操出行(02643)“买入/高风险”评级，目标价51港元。花旗认为，尽管2026年上半年行业进入传统淡季，曹操出行业务增速较此前有所放缓，但仍保持约两倍于行业平均水平的增长速度，并维持全年经营目标及业绩指引。

根据报告，曹操出行管理层表示，2026年上半年公司毛利及净利润初步实现同比改善，核心网约车业务继续跑赢行业，预计全年仍将保持超过行业平均两倍的增长速度，下半年将成为实现全年经营目标的关键阶段。

管理层还透露，公司与豆包的合作正在持续推进。上个月，曹操出行与抖音集团达成战略合作，成为豆包AI生态首个出行场景合作伙伴。在花旗看来，随着AI逐渐成为新的流量入口，AI打车有望为曹操出行带来新的用户获取渠道，并在长期帮助其将抽成率降至低于聚合平台收费水平，进一步优化平台盈利能力。

花旗继续看好曹操出行今年6月发布的RoboX战略。此前曹操出行发布RoboX战略，其作为吉利控股集团RoboX最重要的商业化载体，将围绕智能驾驶技术、智能定制车和智能运营三大核心要素，全面推进RoboX业务布局，打造覆盖Robotaxi、Robovan等场景的智能运力体系。

报告指出，RoboX战略不仅着眼于Robotaxi，更将推动公司由传统网约车平台升级为覆盖客运与货运的综合物理移动服务平台，实现从出行服务向更广泛移动服务生态的延伸，为长期增长打开新的空间。

花旗认为，在核心业务持续提升盈利能力的同时，AI应用和RoboX战略正成为曹操出行未来成长的重要驱动力，因此维持“买入/高风险”评级，并给予51港元目标价。