高盛警告若美联储恢复加息美股短期面临回调压力

高盛研究部美国首席股票策略师Ben Snider在7月10日发布的策略报告中发出警告，若美联储恢复加息，美国股市短期内将面临回调压力，尽管企业盈利增长仍然是市场中长期走势的核心驱动力。

报告发布之际，正值美股市场步入关键一周。华尔街大型银行将于本周二盘前拉开第二季度财报季序幕，同日美国6月通胀数据即将公布，美联储新任主席凯文·沃什也将首次出席国会听证会。中东地区地缘局势再趋紧张，国际油价再度攀升，令市场前景更添变数。

高盛团队对过去数十年七轮美联储加息周期的历史数据进行了回溯分析。统计显示，首次加息后的三个月内，标普500指数平均回报率为-2%。斯奈德团队认为，盈利增长将决定市场中长期走势，但如果美联储启动加息，股市短期会承压。

不过，中期历史数据呈现更为积极的图景。在这七轮加息周期中，首次加息后12个月的标普500指数平均回报率达到9%；除2022年加息周期外，其余每一轮周期的12个月收益均为正。

从当前政策预期来看，市场定价与高盛之间存在显著分歧。LSEG数据显示，美国货币市场已完全计入2026年12月加息25个基点的可能性，并高度预期10月存在加息可能。期货市场暗示，到2027年年中联邦基金利率将累计上调近50个基点，这一路径远比高盛经济学家更为鹰派。高盛经济学家预计美联储今年将维持利率不变，并认为进一步收紧货币政策的可能性仅为25%。

Federated Hermes首席市场策略师Phil Orlando同样对短期加息持怀疑态度。他表示，预计美联储将忽略应属暂时的能源供应冲击，并维持利率不变。LSEG数据显示，货币市场定价7月加息25个基点的概率为22%。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。