国家发改委等三部门通知允许已超产煤矿今年剩余月份按月度核定能力满负荷生产，中信期货称对焦煤生产影响最大

国家发展改革委、国家能源局、国家矿山安监局近日联合印发通知，部署煤炭安全稳产保供。中信期货点评称，通知中允许已超产煤矿今年剩余月份按月度核定能力满负荷组织生产的安排，对焦煤生产影响最大。

中信期货指出，对焦煤生产影响最大的两项内容为“超产煤矿今年12月底前单月可按不高于核定能力的1/12组织剩余月份生产”以及“超产煤矿核增产能”。山西煤矿“复产不复量”、产能利用率偏低，症结正是超能力生产。

国家统计局数据显示，8月全国规上工业原煤产量3.6亿吨，同比下降7.7%；1—8月累计产量30.6亿吨，同比下降3.3%。

中信期货认为，通知的边际变化在于，已超产煤矿履行处罚程序后，可按月度核定产能满负荷组织今年剩余月份生产。其意味着由“全年总量不得超产”改为“年内剩余月份按核定额度管理”，放宽年内产量上限，并对后续国内煤矿产量回升有显著促进作用。

通知同时还对电煤中长期合同签订履约、发挥进口补充调剂作用、推进煤炭接续产能建设提出要求。下一步，有关部门将适时释放煤炭产能储备，全力稳定煤炭生产供应，促进市场平稳运行。

中信期货还表示已上调复产进度和复产高度。综合国产与进口推演来看，预计到11月下旬焦煤总供应将回升至高位，不过同比仍略偏低，年内焦煤供应不会过于宽松。

海关总署数据显示，2026年1—8月全国进口煤炭31018.8万吨，同比增长3.4%；8月当月煤炭进口量同比下降1.5%。

价格方面，中信期货判断，若后续煤矿按照文件要求正常提产和复产，煤价将面临较大下行压力。不过下游焦钢企业成本下降也会带来利润好转，生产或将维持偏高水平，焦煤刚需不减，基本面预计不会大幅恶化，价格底部仍有支撑。

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