高盛称2025年初以来中国AI相关上市公司市值扩张近5万亿美元，投资机会分出口导向与内需驱动两条主线

高盛研究报告显示，自2025年初DeepSeek时刻以来，中国AI相关上市公司市值合计扩张近5万亿美元，由股价上涨和IPO共同推动。

AI股票占A股和H股总市值的比重已从2024年的约20%升至42%，在成交额中的占比达57%；IPO融资额占比由2024年的4%跃升至2026年迄今的13%。

高盛将中国AI投资机会分为两条路径：出口导向型企业受益于西方AI资本开支热潮；内需驱动型国内AI龙头则依托本土AI生态建设与政策支持。

尽管地缘政治与贸易政策风险尚存，高盛认为两条主线均具备可观的投资价值。

2025年初至2026年6月，中国AI出口商累计回报达126%，但自6月底全球AI股回调以来，已较此前高点下跌23%。

同一轮调整中，国内AI企业展现出更强韧性，相对跑赢约10个百分点。

高盛更新了包含50只个股的“中国精选AI组合”。该组合自2025年2月成立以来累计上涨33%，夏普比率达2.23，优于MSCI中国指数0.74的水平。

上述近5万亿美元市值增量中，股价上涨贡献约2.8万亿美元，IPO贡献约2万亿美元。

盈利端分化同样显著。2023年至2028年，中国AI企业预期每股盈利复合增速为16%，非AI企业仅为4%。

按AI业务敞口加权计算，中国AI企业市值约7.6万亿美元，占全球AI市值约10%、AI收入约24%、资本开支约14%。

高盛指出，以美国和中国分别为核心的全球AI双极格局叙事正获得广泛认同，其背后涉及地缘政治、国家安全与经济增长等维度。报告同时提到，中国在全球AI供应链中已占据举足轻重的地位。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。