史丹利接待104家机构调研，包括睿远基金、申万宏源证券、阳光资管、天风证券自营等

2026年10月22日，史丹利披露接待调研公告，公司于10月21日接待睿远基金、申万宏源证券、阳光资管、天风证券自营、长江证券、东方证券等104家机构调研。

史丹利（002588）最新股价为6.85元，较前一交易日收盘价下跌0.01元，跌幅为0.15%，从行业市盈率来看，史丹利所处的风电设备行业滚动市盈率平均42.38倍，行业中值26.19倍。

调研情况显示，2026年前三季度公司实现营业收入89.90亿元，同比下降3.22%；实现归属于上市公司股东的净利润6.50亿元，同比下降20.23%；其中第三季度实现营业收入20.58亿元，同比下降29.03%，实现归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比下降49.20%。业绩同比下降主要有两方面原因：一是磷肥业务受磷肥出口政策调整影响，磷铵产品本期未能实现出口，去年同期出口业务收益集中体现在第三季度，本期无同类业务贡献，同时受硫磺及硫酸价格高位运行影响，磷铵装置开工负荷有所下降，成本上升，公司磷肥业务盈利同比明显减少，参股公司盈利同比明显减少对公司投资收益形成较大影响；二是复合肥业务受8月下旬以来氮肥磷肥钾肥价格同步回落、下游经销商及零售环节集中去库存影响，公司复合肥发货节奏放缓，销量同比有所下降。8月以来氮磷钾价格普遍下跌，主要原因是阶段性供大于求。目前国内硫磺、硫酸价格高位回落，且国内降幅快于国际，硫酸供应总体能够满足国内磷肥企业降低负荷后的原料需求；公司将持续跟踪原料价格变化，通过争取保供资源、优化采购结构、合理安排装置检修等方式控制成本。三季度复合肥销量下降主要有三方面原因：一是部分经济作物价格低迷，农户亩均投入下降，实际用量小幅减少；二是8月下旬以来三种主要原料价格跌幅普遍在200-400元/吨左右，复合肥成本相应下降约10%，流通环节集中去库存，正常年份保有的库存量在极端降价行情下被集中释放；三是行业部分中小企业以现产现采方式组织经营，市场竞争有所加剧。公司考虑小幅度调整出厂价未必能提高发货量，同时出于维护前期已发货经销商利益、避免渠道库存跌价的考虑，未大幅调整产品价格，阶段性影响了当季发货节奏。从需求看，复合肥属于刚需，四季度冬储及明年春耕用肥需求依然存在，目前渠道库存较往年偏低，若原料价格企稳，下游采购意愿将逐步恢复；冬储发货节奏对原料价格是否见底较为敏感，若11月原料价格企稳，冬储发货有望集中在11月，若原料价格继续下行，冬储发货则可能推迟至12月，整体发货窗口较往年有所后移。

今年全球磷肥总产量同比下降，国际其他地区并未补上中国出口减少形成的缺口，主要原因是国际硫磺价格大幅上涨推升磷肥成本，氮肥、磷肥价格同步高位运行压制需求；对明年而言，若粮食价格因减产或极端天气而上涨且涨幅能够覆盖成本上升，海外种植意愿有望恢复。公司河北承德磷化工基地所需硫酸全部外购周边铜冶炼副产酸，随着当地冶炼企业检修结束及新增产能释放，硫酸采购价格存在进一步回落的可能；湖北松滋磷化工基地以保供硫磺、外购冶炼酸和市场价硫磺组合使用，公司将根据原料价格及装置运行情况动态优化原料结构，部分装置根据原料价格情况安排轮换检修。磷石膏制酸项目主要应用于湖北松滋生产基地，目前公司正在推进水泥熟料产能指标落实等前期工作，股权结构将在初步设计完成、投资额度确定后根据实际情况再定，具体以公司公告为准。磷酸铁项目方面，松滋新材料公司磷酸铁装置目前保持稳定运行，产品合格率保持较高水平，当前硫酸价格有所下行，磷酸铁项目盈利较好，受装置现有条件限制，项目年内负荷将维持在当前水平，后续拟通过技术改造进一步提升。此外，渠道库存降至较低水平后，若下游需求不出现大幅下降，下一季用肥时行业将逐步回归正常库存水平，待氮磷钾价格见底后渠道将逐步启动累库。

前三季度经营活动现金流净额为负，主要影响因素在收入端和采购端：一是第三季度销售规模收窄较为明显，客户预付货款相应减少；二是发货节奏推迟，且当前客户多为当日打款、即日发货，预收款项在公司账面留存时间较短；三是前期原料备货阶段，硫磺等原料价格上涨，在备货量基本不变的情况下采购付现金额增加，预付账款亦略有增加。上述因素属于阶段性、周期性影响，随着四季度冬储发货推进，预收款项及存货逐步结转，预计全年现金流状况将有所改善。公司坚持稳健的分红政策，分红政策将结合全年经营业绩、现金流状况及资金安排综合确定，目前公司资金较为充裕。前三季度公司园艺业务全网零售额同比增长67%，保持高速增长态势，园艺种肥、园艺种苗等品类增长情况良好，公司将持续推进产品迭代和新渠道建设，把握家庭园艺市场的发展机会。

天眼查资料显示，史丹利农业集团股份有限公司成立于 1998年07月15日，是一家以从事化学原料和化学制品制造业为主的企业。截至2026年09月30日，史丹利股东户数43370户，较上次增加5097户，户均持股数量2.66万股。

睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量6只。

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