摩根大通报告称，如果超过20%的远期EPS增长兑现，美股能够消化10年期美债收益率升至约5.5%-6.0%

摩根大通10月27日发布的主题研究报告认为，只要盈利增长保持强劲，当前利率水平不足以压垮美股；若超过20%的远期EPS增长预测兑现，市场有能力消化10年期美债收益率升至约5.5%-6.0%。

该行提到，美联储政策预期已从降息转向加息，市场正在为“更长时间的更高利率”重新定价。

该行策略师Dubravko Lakos-Bujas等人援引约80年历史数据称，10年期美债收益率与标普500市盈率呈倒U形关系。

报告指出，在EPS增速高于约15%这一趋势水平的时期，10年期收益率升至约5%之前，股票估值倍数不会开始下行。

该行还称，标普500指数年内仍录得约12%的涨幅，背后是远超预期的盈利增长，2026年和2027年EPS预计分别增长约28%和22%，以2027年EPS计算的远期市盈率约为18倍。

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