高盛调整AI板块策略：建议借期权“租用”反弹空间并配置回溯看跌期权对冲

高盛集团在科技股财报季和美联储决议前夕调整了对人工智能（AI）板块的操作策略，建议投资者通过期权结构“租用”AI反弹的上涨空间，而非直接持有现货。

高盛衍生品交易台在最新报告中提出，宜以有限损失的期权结构捕捉上涨收益，并同步配置回溯看跌期权作为对冲“保险”。

该交易台认为，盈利支撑与处于五年低位的轻仓位可能推动股市在年底前走高，但AI前景担忧、中东局势及美国中期选举将令近期市场波动延续。

高盛在另一份研报中提出，AI投资热潮可能在2026年底前迎来关键转折点，超大规模数据中心支出带来的经济增长预计在2026年第四季度达到峰值。

报告称，极端波动是策略转向的核心原因，高盛动量因子篮子年内已有30次单日波动幅度超过5%，这一频率超过2000年互联网泡沫、2008年金融危机以及新冠疫情时期。

高盛最青睐的对冲工具是标普500指数（SPX）2027年3月到期的90%回溯看跌期权，行权价随市场每日走势上调，成本为1.82%。

高盛指出，这使客户无需完美择时即可获得下行保护，同时保留参与年底行情的机会。

对冲基金和做多机构近期抛售了近200亿美元的科技、媒体和电信（TMT）股票，逼近7月份的抛售规模，但大型科技股的期权定价却异常便宜。

期权市场对大型科技股（Mag 7）的定价显示，恐慌期似乎已经过去，其隐含波动率处于过去四年来的极低水平；高盛数据显示，该指标相对整体科技板块处于过去四年的第15百分位。

对新兴云服务商（Neoclouds）而言，市场定价则显示危机才刚刚开始。

这种兼顾上行收益与下行保护的操作，凸显资金对AI生态系统前景的深刻分歧，投资者正试图在系统性风险与潜在的“圣诞行情”之间寻找脆弱的平衡。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。