科创板2026年以来放宽对高研发、长盈利周期AI企业的上市约束，长鑫科技、燧原科技陆续登陆资本市场

中国社会科学院金融研究所近日发布《2026年第三季度中国宏观金融分析报告》指出，三季度全球股票市场波动明显加大，全球流动性预期由此前期待降息，迅速转向担忧美联储重启加息、利率在更高水平维持更久。

光模块龙头中际旭创三季报显示，前三季度营业收入695.47亿元，同比增长178.13%；归母净利润222.38亿元，同比增长211.81%。第三季度归母净利润85.87亿元，同比增长173.74%。

受全球流动性收紧影响，中国、韩国以及部分欧洲和新兴市场出现不同程度调整。上证综指由6月末的4094点下降至9月末的3842点，季度下跌6.2%；法国CAC40指数跌幅约5.2%，韩国KOSPI指数跌幅达到19.3%。

服务器环节同样表现突出。浪潮信息三季报显示，前三季度营业收入1293.29亿元，同比增长7.18%；归母净利润39.32亿元，同比增长165.32%。

尽管加息预期压制资产价格，但大型科技企业凭借AI相关业务的高速增长支撑市场。2026年二季度标普500企业盈利同比增长约33%（剔除部分AI股权投资公允价值收益后），美国科技龙头的盈利兑现成为支撑标普500保持韧性的重要因素。

从A股三季报看，AI算力产业链中芯片、存储、光模块、PCB（印刷电路板）等细分领域风头正盛，多家头部公司业绩呈爆发式增长。

与美国相比，中国优势更多集中于光模块、存储、服务器等制造和设备环节。以高速光模块龙头中际旭创为例，上半年营业收入417.78亿元，同比增长182.5%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.7%。

中国电子商务专家服务中心副主任郭涛表示，年内AI算力产业链景气复苏，需求端智算中心落地带动服务器、高速互联、存储扩容，拉动印制电路板、光模块、存储零部件订单放量；供给端库存出清、产能修复及高附加值产品占比提升共同推动行业向好。

报告认为，企业盈利改善与三季度调整已明显消化前期高估值，订单确定性高、盈利持续兑现的企业未来仍有较大上涨空间。

光通信产业链维持高景气。中际旭创、新易盛、天孚通信三家公司前三季度合计实现营业收入1061.48亿元，归母净利润约356.93亿元，均实现大幅增长；第三季度合计归母净利润约133.09亿元。

报告还指出，2026年以来科创板放宽对高研发、长盈利周期AI企业的上市约束，长鑫科技、燧原科技等陆续登陆资本市场，长江存储IPO申请获受理；资本市场向AI长产业链提供风险资本，将成为股票市场中长期上涨的基本面支撑。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。