华润新能源接待39家机构调研，包括淡水泉、中金公司、中信证券、招商证券等

2026年11月6日，华润新能源披露接待调研公告，公司于11月2日至11月6日接待淡水泉、中金公司、中信证券、招商证券、长江证券、华泰证券等39家机构调研。

调研情况显示，华润新能源于2026年11月2日至11月6日通过电话沟通会，就2026年前三季度经营及业绩情况与证券机构、投资者进行交流。公司“十五五”开发策略为围绕国家“十五五”规划，坚持高质量发展路线，践行“规模、结构、布局、创新、回报”五好发展理念，按照“基地化、融合化、多元化”思路推进发展，包括争取“沙戈荒”大基地牵头开发权、聚焦沿海省份获取海上风电指标、深耕中东部和南部等消纳好电价高的存量优势区域，以及探索算电协同、绿电直连、系统友好型新能源电站等新业态新模式。

前三季度公司新增获取新能源建设指标约6.8GW，其中七成以上为风电指标；公司在江苏、浙江、福建、广东等沿海省份已累计获取海上风电建设指标7GW，并正全力争取“沙戈荒”外送大基地牵头开发权；广东、山西老旧风电场“以大代小”改造正稳步推进。前三季度公司售电量约530亿千瓦时，同比增长约7％，其中风电售电量同比增长约2％，光伏售电量同比增长约27％；风电、光伏利用小时数同比下降，但仍高于全国风电、光伏平均利用小时10％以上，主要原因是风速、辐照资源较去年同期偏弱，叠加部分地区消纳形势变化。

三季度各省新能源市场交易价格呈现区域分化，广东、江苏等用电负荷水平较高、消纳条件良好的省份中长期交易均价较年度中长期水平有所提升，风光富集但消纳受限区域部分时段电价走低；公司将持续加强功率预测、市场交易、客户管理、精益运维等能力建设，优化“机制电量＋中长期＋现货”组合策略。2027年机制电量竞价结果亦呈区域分化，公司应对包括科学布局新增项目、强化成本管控、跟踪各省竞价规则变化并理性参与申报竞价。2026年前三季度可再生能源补贴回款情况进一步改善，回款金额较去年同期明显增加，带动经营活动现金净流入同比提升；股东回报方面，公司将结合未来发展规划、资本开支需求以及新能源可比公司派息水平科学制定分红方案，保持中长期分红政策的稳定性和可持续性。

调研详情如下：

公司于 2026 年 11 月 2 日－11 月 6 日期间通过电话沟通会的形式，就 2026 年前三季度经营及业绩情况与证券机构、投资者进行了互动交流。具体内容如下：

问题 1：公司“十五五”开发策略是什么？

回复：公司围绕国家“十五五”规划，坚持高质量发展路线，践行“规模、结构、布局、创新、回报”五好发展理念，按照“基地化、融合化、多元化”的思路统筹推进发展工作。一是全力争取“沙戈荒”大基地的牵头开发权，聚焦沿海省份获取海上风电指标；二是持续深耕中东部、南部等消纳好、电价高的存量优势区域；三是积极探索推进算电协同、绿电直连、系统友好型新能源电站等新业态新模式。

问题 2：目前公司的新能源建设指标获取情况如何？大基地、海上风电指标获取情况如何？

回复：前三季度，公司新增获取新能源建设指标约 6.8 GW，其中七成以上为风电指标。大基地方面，公司正全力争取“沙戈荒”外送大基地牵头开发权。海上风电方面，公司在江苏、浙江、福建、广东等沿海省份已累计获取海上风电建设指标 7GW。

问题 3：公司是否有风电场“以大代小”改造相关安排？

回复：公司结合各地相关政策，综合考量风资源、改造成本、消纳条件、项目收益等因素，在广东、山西有老旧风电场正在稳步推进“以大代小”改造。

问题 4：公司前三季度风电、光伏售电量完成情况如何？利用小时数有什么变化？

回复：前三季度，公司受装机容量增长带动，售电量约 530亿千瓦时，同比增长约 7％，其中风电售电量同比增长约 2％，光伏售电量同比增长约 27％。

前三季度，公司风电、光伏利用小时数同比下降，但仍高于全国风电、光伏平均利用小时 10％以上。利用小时数降低的主要原因是前三季度风速、辐照资源较去年同期偏弱，叠加部分地区消纳形势发生变化。

问题 5：新能源市场交易电价是否回升？具体省份表现如何？

回复：从三季度中长期交易均价来看，各个省份新能源市场交易价格呈现区域分化特征。在广东、江苏等用电负荷水平较高、消纳条件良好的省份，三季度中长期交易均价较年度中长期水平有所提升；在风光富集但消纳受限的区域，受电力供需关系影响，部分时段电价走低。

公司将持续加强功率预测、市场交易、客户管理、精益运维等核心能力建设，不断优化“机制电量＋中长期＋现货”组合策略，积极提升公司电价收益及盈利水平。

问题 6：2027 年机制电价较 2026 年有何变化？公司后续如何应对？

回复：从已公布的 2027 年机制电量竞价结果来看，竞价结果呈现区域分化：云南量增价涨，广东量增价跌，新疆、甘肃量缩价涨，黑龙江量平价涨。

公司应对策略包括：一是科学布局新增项目，平衡地方政策变化带来的收益波动；二是强化成本管控，夯实项目盈利基础；三是密切跟踪各省竞价规则变化，理性参与机制电量申报竞价，保障项目收益稳定性。

问题 7：公司前三季度可再生能源补贴回收情况如何？

回复：2026 年前三季度公司可再生能源补贴回款情况进一步改善，回款金额较去年同期明显增加，带动经营活动现金净流入同比提升。

问题 8：公司对回馈股东有何规划？

回复：公司将坚持高质量发展路线，抢抓市场机遇，优化项目布局，严控成本费用，提升经营管理质效，持续增强盈利能力。同时，公司高度重视股东回报，将结合未来发展规划、资本开支需求以及新能源可比公司的派息水平，科学制定分红方案。公司将保持中长期分红政策的稳定性和可持续性，与广大股东共享经营成果。

（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）