多家头部外资投行看多A股，瑞银王宗豪：A股估值更具吸引力，但短期盈利上行空间有限

近日，摩根大通、高盛、瑞银等多家头部外资投行密集发布观点，积极看多A股市场；贝莱德、富兰克林邓普顿等国际机构也出现在多家A股公司的调研名单中。

万得数据显示，截至2026年9月30日，共有49家QFII（合格境外机构投资者）现身约1500家上市公司的前十大流通股股东名单，持股市值约2707亿元。

从机构层面看，高盛、瑞银、摩根士丹利、摩根大通等持仓居前，共同特征是持股只数较多，且均在三季度大幅新进半导体、硬件、机械等领域。

中东主权基金动作频频。阿布扎比投资局与科威特政府投资局合计现身88只A股的前十大流通股股东名单，并在三季度新进多只标的。

其中，截至三季度末，阿布扎比投资局出现在78只个股的前十大流通股股东名单中，47只为三季度新进。

同期，科威特政府投资局现身10只个股的前十大流通股股东名单，4只为三季度新进；东方电缆、万泽股份的前十大流通股股东名单中均出现科威特政府投资局的身影。

进入四季度，10月1日至11月8日，288家外资机构累计调研1237次，关注方向集中在算力硬件与电网设备、检测服务、储能、高端装备等标的，主要聚焦业绩兑现度、估值回落后的性价比。

前三季度，外资机构调研标的覆盖广泛，以AI（人工智能）算力硬件为主导，关注焦点落在产业趋势上，尤其是上市公司新业务放量、扩产交付、应用场景。

高盛亚洲团队近期发布报告称，看好中国国内AI相关股票，理由是估值已大幅压缩、政策支撑持续加码、外资机构仓位处于历史低位；从仓位角度看，经历近期调整后，布局条件看起来更具建设性。

摩根大通中国股票策略师张晓宁表示，重申对沪深300指数的积极看法，基于一致预期未来12个月每股收益同比增长19%；成长端看好AI基础设施和创新药等增长主题，同时配置高股息标的。

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，随着投资者在年底为新一年重建投资组合，市场兴趣可能回归；当前A股融资余额已回落至年初水平以下。

张晓宁认为，本轮回调后，更多AI基础设施细分领域的风险回报比有所改善，晶圆制造设备和后道设备现已加入存储、服务器、交换机之列，其动态市销率处于历史均值附近，增长前景良好。

王宗豪还表示，A股市场估值更具吸引力，但短期盈利上行空间有限，瑞银看好AI科技硬件股及银行股。

张晓宁还称，中国政策制定者平衡股票发行和回购的举措，有望在未来几个季度为高股东回报主题提供支撑。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。