国信证券：国内大储量价齐升 户储新兴市场接力

智通财经获悉，国信证券发布研报称，预计2026年全球新型储能新增装机433GWh(+38%)，2030年达1186GWh，2025–2030年CAGR约31%。国内储能电池1–9月销量595.4GWh，同比+112%，出口103.2GWh，同比+46%。建议关注能够头部大储企业，以及在海外产品研发迭代能力强，同时渠道布局领先的户储企业。

国信证券主要观点如下：

海外大储：美欧与新兴市场共振，户储全球多点开花

该行预计2026年全球新型储能新增装机433GWh(+38%)，2030年达1186GWh，2025–2030年CAGR约31%，其中欧洲、中东非及亚太(除中国)增速最快;2026年全球储能电池出货936GWh(+70%)，对应储能系统市场产值约7523亿元。2027年全球户储总体持续增长，欧洲区域关注库存消化及动态电价带来的新增需求;亚洲和非洲新兴市场持续发展。2028—2030年户用储能系统增长动力将逐步转向存量光伏加装、电动汽车与家庭能源管理、虚拟电厂。英国和新兴市场渗透率仍有提升空间，巴西也值得重点跟踪。产品研发、价格竞争和本地服务能力将决定区域市场格局。国内储能电池1–9月销量595.4GWh，同比+112%，出口103.2GWh，同比+46%。

国内大储：招标领先装机，容量电价打开独立储能收益空间

2026年是独立储能容量电价机制落地元年(114号文首次在国家层面将电网侧独立新型储能纳入容量电价体系)。1–9月国内储能系统及含设备EPC招标(含集采)451.9GWh，同比+48%，不含集采口径391.5GWh，同比+82%。装机端受2025年5月、12月两轮抢装高基数影响，1–9月新增装机102.3GWh，同比仅+6%;招标与装机之间的差距意味着2027年并网规模有望继续增长。

碳酸锂价格回归，产业链盈利修复

碳酸锂由2026年5月高点回落约53%至9.36万元/吨，成本端压力缓解，系统与电芯环节利润率有望修复。

风险提示：国内容量电价执行不及预期、海外贸易壁垒(美国关税及FEOC条款)、碳酸锂价格大幅波动、户储补贴政策退坡、行业竞争加剧。