现货黄金回落至4035美元，中东降温削弱避险需求，机构仍看中长期配置价值。

截至11月11日5时25分，纽交所国际现货黄金报4035.663美元/盎司，较前一交易日下跌78.84美元，跌幅达1.92%。盘中金价自4100美元上方回落，先后失守4070美元、4040美元关口，短线抛压明显加大。

消息面上，中东局势出现缓和，美方称若美伊谈判取得进展“极不可能”恢复大规模军事行动，市场传闻双方可能就铀浓缩丰度上限达成一致，国际油价显著下跌，布伦特原油失守95美元/桶，能源通胀预期与黄金避险需求同步降温。与此同时，美国10月非农就业数据远超预期、失业率回落，市场重新定价美联储偏鹰立场，美元与美债收益率保持韧性，进一步压制金价。

国内机构方面，华创证券认为全球央行购金持续提速，中国央行连续第24个月增持黄金，有望为金价构筑中长期底部支撑；华西证券指出，利率回落推动贵金属修复，但强劲非农限制短期反弹空间；招商证券表示，美国中期选举后长端利率上行压力缓解，黄金价格具备上涨动能；国盛证券提示，美元信用未来或再度面临压力，黄金配置价值仍值得关注。国际投行方面，高盛将2026年底国际黄金目标价下调至4150美元/盎司，但强调并非彻底看空黄金，只是将上涨节奏从“快速走牛”调整为“温和上行”。综合来看，短期金价仍可能受美元、利率及避险降温扰动，但央行购金与美元信用逻辑继续提供中长期支撑。

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