随着外部因素趋于稳定 新兴市场将在2019年复苏

今年新兴市场一直受到贸易紧张局势升级、美元走强、油价不稳定以及利率上升的困扰。但据渣打银行（Standard Chartered bank）全球宏观战略和外汇研究主管埃里克·罗伯逊（Eric Robertson）称，所有这一切都可能很快改变。

“今年困扰新兴市场的外部脆弱性，如美国利率上升、中美贸易摩擦以及油价上涨......我们认为其中很多已稳定下来，”罗伯逊周五（11月30日）告诉CNBC，“贸易背景仍然困难，美国和中国的风险仍在发挥作用，但我们仍持谨慎乐观态度。”

罗伯逊预计美元将会走软，而长期美国国债收益率将在明年走低，从而减轻新兴市场国家经常账户赤字的压力。“我认为这是投资者需要考虑的一个重要因素，”他说。

虽然不会出现广泛的新兴市场复苏，但罗伯逊认为在选择性市场中有很好的机会。随着明年美元走软，他预计外汇市场的动荡和波动将趋于稳定。

他说：“我们的观点是，美元正在走向顶峰。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周四发表讲话表示，美联储今年可能会暂停加息，因此新兴市场货币触及4个月以来的最高水平。鲍威尔发表评论后，摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCI）触及3周新高。

罗伯逊的预测对印度、印度尼西亚和泰国等亚洲新兴市场有利，因为他们可能在明年大选前可能面临政治动荡。

印度是一个主要的石油进口国，今年遭受了经济挫折，印度卢比极其疲软，贸易受到重大冲击。

“稳定或疲软的美元和油价，对印度来说将是一个重大的利好，缓解了印度央行继续加息的压力。我们认为这将推迟到明年，“罗伯逊表示，“没有人希望看到印度的政治不确定性或动荡，但外部因素应该有助于缓解这种情况。”

虽然土耳其、巴西和巴基斯坦等新兴市场都存在内部政治问题，但中美贸易争端给马来西亚等国家的供应链问题增添了压力。

马来西亚面临外贸担忧和出口疲软，中国是其最大的贸易伙伴之一。

“马来西亚在财政可持续性上存在一些担忧，”罗伯逊表示，“但在外部因素稳定，中性或稍微好一点的环境中，我认为评级机构会给新政府带来疑虑。”

罗伯逊表示，如果贸易紧张局势持续，无论在20国集团峰会上取得什么成果，北亚的股票市场，如韩国和中国台湾，都将表现不佳。但对于像印度和印度尼西亚这样国家的股市来说，他们的主题是“增持”。