ATFX港股：招商银行与平安银行，同为基金重仓但走势各不相同

　　ATFX摘要：通常情况下，被基金重仓的个股往往具有高估值、高增长和高溢价的特征，由于基金调仓换股频率较低，此类个股在大盘表现较差时能够表现出极强的抗跌性。银行板块当中，招商银行被基金持有的总市值高达581亿元，位居前十大基金重仓股；平安银行被基金持有的总市值186亿元，排名基金重仓股第40位。虽然都被基金所看重，但招商银行和平安银行的价格走势却各不相同。

　　招商银行 周线 高位盘整

　　▲ATFX供图

　　自6月份招商银行H股创出历史新高70.94后，至今的半年多时间里，一直保持着高位震荡的态势。期间有两次持续性上涨，但都无功而返，没能突破前期高点。从中期趋势看，招商银行多头趋势依旧显著，在没有重大利空出现的情况下，高位震荡结束后，上涨走势将再次开启。

　　基本面数据看，招商银行H股动态PE为11.30倍，A股为10.32倍，泡沫迹象不明显。今年前三季度净利润总额936亿元，高于去年同期766亿元，同比增长22％左右，盈利情况良好。风险控制方面，不良贷款率1.01％，相对安全；资本充足率16.01％，远高于监管要求的8％水平；最大十家贷款和垫款比例15.51％，同比去年回落两个百分点，不存在信贷资金过度集中的情况。

　　综合来看，招商银行技术走势偏多头，盈利能力稳中向好，风险控制符合标准，股价存在进一步走强的可能。

　　平安银行 低位盘整

　　▲ATFX供图

　　平安银行在今年2~6月份形成双顶结构，颈线位19.63在7月末被跌破，当前处于低位盘整状态。趋势已经由多转空，当前的盘整区间（17~20）预计为下跌中继，未来跌破下限17元并延续跌势的可能性较高。

　　基本面数据看，平安银行动态PE为8.85，低于招商银行，处于相对低估状态。2021年前三季度净利润291亿元，高于去年同期的224亿元，同比增长30％ 。可以看出，平安银行虽然净利润不及招商银行，但在利润增长方面潜力更大。风险控制方面，平安银行不良贷款率1.08％，略高于招商银行，但仍处于安全区间；资本充足率12.58％，显著低于招商银行，劣势明显；最大十家客户贷款占资本净额比率为15.03％，与招行基本持平，两者不相上下。

　　综合来看，平安银行的风险控制不及招商银行严格，虽然盈利增速较高，但在大盘走弱时，股价抗跌性会比较差。

　　总结：ATFX分析师团队认为：虽然同为股份制银行，但招商银行在抗跌性、风险控制、盈利总额风险远胜平安。这也是为什么基金重仓股中，招商排在第七位，而平安银行排在第40位的原因。

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