前海开源杨德龙：白马股与科技龙头股都有表现机会

今天A股走出探底回升的走势，特别是创业板指数再次大幅反弹，结束了连续几天的调整。这个月大盘整体上维持了区间震荡的走势，这和我月初的判断一致，建议大家“重个股、轻指数”，因为当前多空分歧比较大，但是3月份的结构性行情依然比较突出。

今年市场行情呈现出结构性行情，但是价值投资的理念依然不变。传统股票可以做价值投资，新兴成长股也可以做价值投资。价值投资的内涵主要指两个方面，一是所投资的股票有价值，二是股票价格合理或者便宜，不能片面理解为买价值股才是价值投资。

最近科技股表现强势，这段时间政府对新经济的重视程度显著提高，“独角兽”公司可以通过CDR或者IPO登陆A股，给国内投资者分享新经济成果的机会，同时提高了科技板块的估值水平。新经济是相对于传统经济来说，是拉动经济增长的新的因素，新经济对于GDP的贡献大约占到1/4左右。新经济的代表像新能源汽车、芯片、人工智能与5G等板块。从去年我推荐新能源汽车板块以来，整个板块大幅上涨，特别是上游的钴锂资源股，在国际钴价不断创新高、钴供不应求的情况下，龙头股不断创出反弹新高。

今年从增量资金来看，比较明确的来源有两个，一个是今年6月份，盯住MSCI新兴市场指数的指数基金将被动配置A股蓝筹股，可能带动更多外资加大对于A股配置。通过测算，今年大约有1300亿元以上外资流入A股市场。其次是养老金入市以及养老目标基金的发行，将成为A股市场的增量资金，成为优质白马股走强的推动力。