杨德龙：加息反映了美联储对经济和通胀的乐观态度

北京时间3月22日2：00，美联储宣布上调联邦基金利率25BP至1.5％-1.75％，这是鲍威尔任美联储主席以来联储的第一项利率政策决定。会议召开前，CME“美联储观察”显示美联储3月加息概率为94.4％，认为加息几乎已成定局，因此此次结果符合市场预期。

美联储声明称“近几个月经济前景走强”，预计经济活动中期内将温和扩张，就业市场环境仍将强健。通胀同比增速未来几个月料将走高，中期内会稳定在2％这一联储的目标水平左右。基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期，美联储决定将联邦基金利率的目标区间提高到1.50％-1.75％。加息点阵图显示，联储官员的今明两年利率预期中值均高于上次，2018年加息4次的概率变大。3月会议声明称通胀率会在“未来几个月”上升，展现了美联储对中期内经济和通胀的乐观态度不断强化。

美联储3月如期加息，反映了美联储对美国经济增长的信心。总体来说，美国经济复苏强劲，劳动力市场稳健，消费者信心强劲，制造业、服务业均全面向好，基本面为3月加息提供有力支撑。因此，对于股市来说，经济增长是重要支撑，一定程度上抵消了加息的负面影响，加上之前已经被充分预期，因此美股仅小幅收跌。

美联储加息对于我国经济面影响不大，可能会加大央行提高基准利率的可能性。当前国内经济数据显示，我国进出口、工业增加值等数据均超预期，通胀水平略有回升。对于A股来说，美联储加息影响不大，大盘指数维持在区间震荡水平，而新经济板块和消费白马股可能会形成双轮驱动，带来结构性行情。