天治研究驱动灵活配置混合A基金最新净值跌幅达1.57％

金融界基金04月18日讯 天治研究驱动灵活配置混合型证券投资基金（简称：天治研究驱动灵活配置混合A，代码350009）04月17日净值下跌1.57%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1880元，累计净值为1.3570元。

天治研究驱动灵活配置混合A基金成立以来收益9.49%，今年以来收益-4.42%，近一月收益-7.98%，近一年收益4.12%，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为王洋，自2015年06月09日管理该基金，任职期内收益9.49%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有美的集团（持仓比例3.54%）、建设银行（持仓比例3.53%）、工商银行（持仓比例3.48%）、碧水源（持仓比例3.41%）、格力电器（持仓比例3.35%）、伊利股份（持仓比例3.29%）、索菲亚（持仓比例3.29%）、农业银行（持仓比例3.23%）、中国银行（持仓比例3.19%）、交通银行（持仓比例3.17%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2017年股票市场整体表现较好，但分化较为严重，债券市场显著下跌。主要是2017年货币政策收紧，金融监管加强，经济反弹，名义GDP上行，受此影响，无风险利率大幅上行，最高幅度达到140BP左右，因此，股债出现较大分化。在这样一个市场环境和宏观背景下，研究驱动2017年的投资运作基本根据这一市场节奏和基金规模不断调整资产配置，对权益资产进行灵活操作，增加了可转债的配置。

报告期内基金的业绩表现

报告期末，本基金A类份额净值为1.243元，C类份额净值为1.139元；报告期内本基金A类份额净值增长率为10.88%，业绩比较基准收益率为2.50%，高于同期业绩比较基准收益率8.38%；C类份额净值增长率为10.58%，业绩比较基准收益率为2.50%，高于同期业绩比较基准收益率8.08%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2017年，受益于居民加杠杆及供给侧改革的成效，加之欧美经济逐渐复苏，出口显著好转，中国经济出现反弹。我们预计，2018年居民加杠杆放缓及供给侧改革的边际效用减弱，国内经济增速将有所放缓，但总体仍在可控范围内。金融政策方面，我们预计金融监管将会持续，货币政策继续保持中性，且受到美欧回收流动性的影响，2018年国内金融环境仍然不佳。市场方面，我们认为，利率已经较为充分地反映了各种悲观预期，无风险利率已经上行到较高位置，未来继续上行的概率较小，有一定下行空间。但由于金融环境不佳，整体风险偏好难以显著提升，因此，权益市场将大概率维持2017年格局，静待蓝筹与成长股估值差异回到较为合理水平。转债市场则受益于政策鼓励，凭借其较低的估值水平，2018年表现可以期待。（点击查看更多基金异动）

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