建信新经济灵活配置混合基金最新净值跌幅达1.77％

金融界基金10月12日讯 建信新经济灵活配置混合型证券投资基金（简称：建信新经济灵活配置混合，代码001276）10月11日净值下跌1.77%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6660元，累计净值为0.6660元。

建信新经济灵活配置混合基金成立以来收益-31.41%，今年以来收益-20.71%，近一月收益-4.58%，近一年收益-19.08%，近三年收益-15.91%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为许杰，自2015年05月26日管理该基金，任职期内收益-31.41%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有晶盛机电（持仓比例4.19%）、杰瑞股份（持仓比例3.83%）、飞凯材料（持仓比例3.65%）、星网锐捷（持仓比例3.47%）、周大生（持仓比例3.36%）、国瓷材料（持仓比例3.31%）、完美世界（持仓比例2.96%）、分众传媒（持仓比例2.90%）、中国国旅（持仓比例2.75%）、三花智控（持仓比例2.75%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

宏观方面，今年上半年GDP同比增长6.8%，比上年同期小幅回落0.1个百分点。上半年从投资端来看，固定资产投资增速整体降低，但结构出现优化：制造业投资和民间投资增速回升，分别增长6.8%、8.4%，高技术制造业投资增长13.1%，快于全部投资的增长。基建出现了明显下滑，回落至7.3%。上半年物价水平运行平稳，CPI上涨2.0%，股票市场方面，整体表现低迷，上证综指下跌13.90%。从板块和风格轮动看，今年以来的市场呈现出典型的后周期特征。年初以地产、金融为代表的价值板块表现最佳；2-3月，医药、信息技术等成长性较高的行业反弹，带动创业板取得阶段性收益；4-6月，消费、医药等后周期行业持续取得超额收益。整体来看，行业绝对收益的持续性不强，后周期、防御板块相对占优，仅医药、食品饮料、旅游板块取得正收益。A股市场下跌的主要原因可能包括：全球复苏力度减弱，各国进入加息周期；市场对中国经济增速回落产生担忧；金融市场流动性下降，信用风险上升；外部贸易摩擦带来阶段性情绪冲击。资产配置方面，本基金上半年维持了中性的股票资产配置，并且在5月末至6月下旬前较大程度上降低了股票的仓位，一定程度上减少了股票市场下跌对基金净值带来的损失。本基金主要投资于同新经济相关的企业。基金上半年继续重点配置了新材料、新能源、计算机、电子、高端装备等创新类行业以及食品饮料等消费类行业的龙头公司。中国经济的增长动能正在转为创新驱动，这类行业有望成为未来的主导产业。从微观层面上市公司的经营情况来看，这些企业也表现出良好的增长势头和长期潜力。本基金重点投资了这些行业中竞争力突出、业绩确定性增长并且估值具有安全边际的公司，总体上对基金净值产生了正面的影响。为规避流动性压力对企业经营产生的风险，今年上半年在选择股票的标准方面，除了其它基本面因素外，同时重点考察了公司的现金流量表和资产负债表，确保企业的成长是稳健、可持续而且不依靠消耗资本所推动。本基金上半年投资了部分传媒类股票，这些股票的市场表现不佳，拖累了基金净值。

报告期内基金的业绩表现

本报告期基金净值增长率-8.81%，波动率1.11%，业绩比较基准收益率-6.84%，波动率0.75%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

预计2018年下半年中国经济将继续在调整中前行，流动性环境从稳中偏紧转变为稳健中性，整体A股市场可能正在构筑底部区间。围绕“高质量发展”，选取符合新经济发展方向的龙头公司，将是本基金下半年最重要的工作。2018年下半年中国经济仍将在调整中前行。投资增速存在继续下行的压力，但在更加积极的财政政策支持下，基建投资增速可能会出现回升，一定程度上对冲房地产投资增速的下行。二季度消费出现疲软的迹象，但从历史上来看，中国消费增速的变化基本处于相对稳定的区间。贸易摩擦可能会对出口产生一定的冲击，但是反过来会倒逼出口的质量提升。流动性方面，考虑到政策基调的边际放缓，我们认为后续股票市场面临的金融环境也有望改善。目前货币指标逼近历史最低，社会融资总量的增速已经度过滑落最快速的阶段。对股票市场来说，意味着风险偏好的下行和估值的调整逐步结束。另外，海外资金通过沪港通、深港通等渠道持续进入中国A股市场，也成为A股市场流动性的重要推动力量。我国经济正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济的增长动能正从要素驱动转向创新驱动，从中国制造转向中国创造，从制造大国转向制造强国，从中国速度转向中国质量。在微观层面，我们也欣喜地看到很多上市公司的创新动能在加强，部分产业的竞争力已经走在了世界前列，传统产业的结构升级也在加快。通过研究发掘新经济中具有成长潜力的龙头企业，跟随企业成长，将成为获取投资回报的重要手段。（点击查看更多基金异动）

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