【金融界·慧眼识基金】金鹰基金“跨界达人”陈颖——找对贝塔，相信成长的力量
金融界 2024-01-04 15:42:59
金融界·慧眼识基金第六期
本期主角陈颖，金融界·选基小助手“2023年以来最赚钱基金经理”11.6-11.10 评选周期的人气王。
所谓隔行如隔山，可这位基金经理却能做到“行行当状元”——陈颖。陈颖本科毕业于北京大学电子工程专业，后获得中山大学工商管理硕士，具有较强的复合专业背景。毕业后，投身于实体行业，具有长达八年的从业经验，在此期间见证了中国移动通讯、IT系统、移动互联网等几个领域从萌芽期到渗透期，再到科技发展期，最后到成熟期的全过程，也在不断探索中找到了自己的热爱，走入基金领域。在金鹰基金累计任职八年，现管理4只基金产品，截至2023年三季度末资产总规模为59.06亿元，且这4只基金在多维度均获得权威评级机构的五星认证。
超额收益来源于找对贝塔，自上而下整体把握
过去一年，陈颖管理的基金均处于同类排名前十，陈颖总结分析，超额收益来源于2022年对元宇宙整个板块，包括AI、区块链、VR等的前瞻梳理及适时调整，以及对于传媒和计算机等板块的适时调配。“在贝塔上做对了事情”，抓住了时代的风口。陈颖强调到，只有在贝塔表现好的领域才能更加凸显阿尔法的价值，因此，选对领域尤其重要。
陈颖的选股采用自上而下和自下而上相结合的策略，首先，自上而下要对宏观经济形式和产业周期有整体把握，对此陈颖预期2024年可能还是相对偏结构的行情。
“我们原来的投资相对会偏左侧一些，近一年多也在逐步优化投资策略，在左侧的时候尽量相对不要那么集中，减少仓位的风险暴露”，从宏观战略出发确定总体投资策略时，要对收益有合理预期，对行业进行合理布局。
在收益率预期管理做好的情况下去看行情演绎，通过产业视角，构建投资组合和仓位调整。八年的产业经验使陈颖对新事物、新商业模式，运营及公司各方面有了更深刻的理解，更能关注到产业发生积极变化和新方向的结构性机会。对于机会的整体把控，陈颖有一套自己的策略，“我们在投资中第一是要抓住有重大变化的；第二要看变化的属性，它是属于革命性的变化，还是属于周期性的变化，亦或是阶段性的变化，这个里面我们要分清楚，因为产业不同的变化级别本身也代表了不同的行情级别。”从产业视角寻找投资的着力点和落脚点。
自上而下选择趋势向好的行业，做行业清晰度比较；自下而上方面选择寻找未来有成长空间，现阶段估值较低的市场预期差较大的公司。
抱朴守一相信成长，淡化排名淡化回撤
作为一个绝对收益型选手，陈颖强调要关注绝对收益，淡化相对收益排名。陈颖相信公司成长的力量，所以一直在着眼未来，2023年陈颖重点把握的方向是国产替代和创新两条主要驱动力，重点投资估值与业绩增长相匹配的优质成长板块。随着AI行情的爆发，计算机、传媒等板块都纷纷起飞，陈颖并非蹭到热点，而是长期的坚持等到了风口。回归投资本源，坚持长期投资，才能收获时间的玫瑰。
对于回撤的控制，陈颖介绍到“在做市场策略分析的时候，要先看有哪些风险点，组合胜率如何，这也是第一道风险控制；第二是我们在做个股研究的时候，要看公司的涨跌概率，从开始选股就做控制，避免追高和被市场过热情绪所引导。最后呈现出来的产品回撤，我们更多的认为一种结果，而不是初衷”。做好自己的事，剩下的都是水到渠成，不必过分关注。
对于2024年市场的展望，陈颖介绍将会进行更均衡的布局，关注消费和医药板块投资机会，特别是休闲消费和保健消费。并继续着重关注AI板块，尤其是AI与消费电子新产品相结合的领域，充分发挥我国数据和应用场景上的优势，将人工智能作为未来五到十年行情的发力点。
风险提示：
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