【金融界·慧眼识基金】华商基金周海栋步步为营！代表作连续5年正收益，近5年年化收益率全市场第一
金融界 2024-02-04 20:20:29
金融界·慧眼识基金第十五期
周海栋，管理学硕士,截至2023年12月31日，具备15.5年证券从业经验（5.9年证券研究经历，9.6年证券投资经历），现任华商基金权益投资总监，权益投资部总经理，公司投委会委员，公司公募业务权益投委会委员，在管灵活配置、偏股混合、偏债混合等多类型产品，截至2024年1月23日，在管规模达341.32亿元。
周海栋管理超5年的基金——华商盛世成长混合、华商新趋势优选灵活配置混合、华商优势行业灵活配置混合，这三只基金自2019年至2023年，连续5个年度均实现了正收益。更厉害的是，华商新趋势优选灵活配置混合，在全市场基金（非货币）中，近5年年化收益率达38.17%，位列市场第一。（以上数据来自Wind）
据银河证券和海通证券数据显示，截至2023年底，周海栋所管理的华商新趋势优选灵活配置混合、华商优势行业灵活配置混合荣登5年期冠亚军基金榜单、近7年权益团队同类前10%榜单、近5年权益团队同类前10%榜单、近3年权益团队同类前10%榜单、近2年权益团队同类前10%榜单（银河和海通的排名分开列会好些）。此外，华商优势行业灵活配置混合基金于2023年6月荣获证券时报颁发的七年持续回报灵活配置型明星基金奖，可见在长期内周海栋所管理的基金取得了良好的业绩表现。
并且在1月10日晚，华商基金发布公告称，为保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，根据基金合同及相关规定，基金管理人决定于1月11日起恢复华商新趋势优选的大额申购（含定期定额投资）业务，或释放了积极信号。那么百亿基金经理周海栋是如何穿越牛熊，为投资者带来较好的持基体验的呢？实现长期稳定收益呢？
花繁柳密处拨得开，方见手段
周海栋坚持“周期与概率”的投资理念。自上而下关注周期，在周海栋看来，“所有的事情都是有周期的，投资也一样，只是时间维度不同”。以周期为抓手，重点关注中长趋势，从两年到三年，甚至更长维度的行业周期视角出发，将供给层面的约束作为首要考量因素。当看到行业长期趋势性变化时，将对组合进行较大的结构调整、并长期持有。纵观2023年度周海栋的持仓发现，持仓始终变化不大，紫金矿业各季度均持有，只是在持股比例上略有差别，但始终居于第一重仓地位，始终关注有色、航空等领域。
以概率为标尺，除了长期的趋势外，同时会关注其他维度上的变化：比如商品价格的波动、短期需求的变化、公司的基本面等因素。综合长中短期因素给出的不同信号，力争把握不同方向的概率，作为择时择股的判断依据。在2023年第一季度时对于科技板块的持仓比例较高，但是第二季度后，前十大重仓中没有了中科曙光和科大讯飞的痕迹，周海栋能抓住机遇但也能够及时收手，具有良好的择时能力，取得了相对稳定的业绩表现。
（华商新趋势优选灵活配置混合2023年第一季度报告）
（华商新趋势优选灵活配置混合2023年第二季度报告）
（华商新趋势优选灵活配置混合2023年第三季度报告）
（华商新趋势优选灵活配置混合2023年第四季度报告）
风狂雨骤时立得定，才是脚跟
在投资领域，一年中赚钱并不难，在一年内打造一个好的基金产品，获得一定的超额收益相对容易，但是年年赚钱却很难，而周海栋所管理的华商新趋势优选灵活配置混合却能做到连续五年取得正收益，成为穿越牛熊的代表产品。脚跟立得住，源于周海栋对于宏观周期及行业周期的深刻洞察。
（数据来源：万得，截止时间：2023年12月31日）
周海栋专注于长期投资，周海栋的持仓，始终集中于有色、机械、交运、能源、电子、计算机、军工等领域，并且自2023年初以来，持仓较为均衡和分散。在人工智能大涨时，周海栋并未大幅增持，坚守自己的投资理念和投资策略，也避免了相应板块大跌时的惨烈。
持仓分散的投资风格对选股的能力要求极高，而且要在板块轮动过后及时把上涨结束的个股调出去，避免下跌对基金净值造成的影响，这也是周海栋坚持偏左侧的交易的重要体现，正如周海栋曾介绍到“我会比较关注未来一到两年的景气度，那这就说明，未来三个月或六个月的景气度的重要程度，在我的观察里面相对来说是偏弱的，所以通常来说，这个就会跟市场在特定的时间产生比较大的差异”，关注长期让周海栋避免了大起大落。
低调而沉稳，周海栋可谓能识破景中幻象，来去自如的智慧者。
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