长期投资者的财富密码，错过再等N年！

在投资的海洋中，ETF（交易所交易基金）犹如一艘灵活的帆船，为投资者提供了一种既能分散风险又能捕捉市场机遇的工具。然而，面对多变的市场，对于追求长期资本增值的投资者而言，一个核心议题随之而来：什么时候适合长期持有ETF？

是当市场低迷时潜伏入市，还是在经济复苏的曙光初现时起航？又或者，长期持有ETF的智慧并不在于时机的选择，而是在于对自身投资目标和风险承受能力的深刻理解？

《深交所ETF投资问答中》回答道：想要长期投资ETF， 可以在市场估值水平处于历史低位时入场。

A股市场整体波动性较大，投资者往往在行情高位买入，因此很容易形成难以盈利的错觉。而在市场行情底部买入并长期持有，住往能够带来较高的回报率。

估值是判断板块是否处于低位的最简单的方法，较为简单易用的方法是估值分位数法，即当下板块的估值处于历史上何种分位数水平。估值水平分位数法的隐含假设是估值具有均值回归的特性，且盈利水平保持稳定。但实际上，影响估值的因素较多，如经营业绩是否能够维持当下增长速度、市场的整体风险偏好、产业趋势等，均可能使估值的波动脱离均值回归的影响力。不过整体来说，估值水平分位数法由于其易用性和数据可得性，仍然具有一定的关注价值。

从Wind数据上来看，当前中国股市的估值水平已经处于历史性低位。截至9月9日，上证指数的市盈率仅为12.1，处于约6.25分位值，市净率仅为1.14，处于约1.67分位值，整体来看，两个指数均处于历史地位。

《深交所ETF投资问答中》讲到，对于市场恐慌情绪下导致的极端低位买入的ETF，通常会选择宽基ETF，这些宽基ETF由于行业充分分散，能够避免行业选择失误带来的问题。

相关宽基例如即将发售的嘉实中证A500ETF (159351）、景顺长城中证A500ETF（159353）、国泰中证A500ETF（159338）、南方中证A500ETF(159352)、银华中证A500ETF（159339）。

值得一提的是，中证A500ETF跟踪的中证A500指数是新“国九条”后发布的第一只核心宽基指数。此次中证A500ETF从上报到获批仅用了一天时间，创下了ETF产品闪电获批的新纪录。

南方基金相关负责人表示：“首批10只中证A500ETF火速获批，有助于吸引更多增量资金入场，助力指数化投资高质量发展。”

中证A500新在何处？嘉实基金回答道，作为宽基指数，中证A500成分股的合计流通市值约占中证全指的55%，大于沪深300和中证A50，具有良好的市场代表性。其次，从行业分布看，前十大权重行业依次是工业、信息技术、金融、原材料、主要消费、可选消费、医药卫生、通信服务、公用事业、能源，聚焦了中国经济高质量发展阶段投资机会，有望成为记录中国现代化产业体系建设完整性和持续优化成果的独特载体。

此外，银华基金也指出，作为A股宽基指数新成员，中证A500指数被业内视为A股新旗帜指数，指数编制理念更加国际化。据中证指数官方信息，中证A500指数按照自由流通市值选取500只证券作为指数样本，并保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致，编制理念与国际接轨，有望成为A股的“标普500”。

而对于后续投资机会，国泰基金认为， A股市场经过两年震荡调整，估值已经处于历史较低位置，中证A500指数有着较大估值修复空间。在基本面持续修复与政策端的精准发力下，A股核心资产或是更具吸引力的投资方向之一，当前可能也是投资者配置中证A500指数的好时机。

“当前A股整体估值、风险溢价、以及交投活跃度均处于历史较低区域，全球股市波动逐步放大、人民币汇率趋于稳定。此外，中国经济具有结构韧性，具有全球竞争力的上市公司已经开启企业盈利修复周期。综合来看，A股对于资金的吸引力正逐步提升，当前或是把握各行业龙头投资机遇的良好时间窗口。”景顺长城中证A500ETF拟任基金经理龚丽丽讲道。