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上半年收官,港股最强!哑铃配置成资金共识

E点即通 2025-07-02 11:30:23
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半年收官,港股最强!今年上半年A股、H股和美股主要指数中,涨幅前三甲全部被港股包揽!

数据显示,从2025年年初至6月30日,恒生指数、恒生科技和恒生港股通高股息低波动的收益率分别为20%、18.68%和13.61%

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来源:Wind,2025.1.1-6.30

2025年的港股,既是全球估值洼地修复的主战场,也是AI、硬科技、创新药和新消费接连交棒的结构性牛市,长期重估此刻或许只是序章。

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从最近三个月港股通行业资金流入来看,排名靠前的主要是银行、非银等红利资产和可选消费、医药等科技行业。当单一赛道难以涵盖强势主线、也无法承载市场的不确定性时,“高股息压舱石+科技成长引擎”的哑铃组合或许是最优解。

首先是科技。

机构统计,2006-2024年恒生科技指数的波幅均值为8,129点,2015-2024年均值降至 7,713点。在6月横盘震荡之前,恒生科技今年前5个月已实现高低波幅约6,100点,相当于近十年均值的79%,但仅为长期历史中枢的75%。

因此,若参考历史规律,2025 年下半年恒生科技的波幅有望进一步扩大,即有望上升至26,800点的高位。

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本身在AI、创新药和新消费的共同催化下,市场对港股科技股就已展开重估。如果下半年稳定金融市场政策符合预期,并伴随美元周期走弱、人民币走强,资本预计还是持续流入港股,那么这个高位真有可能实现。

不过恒生科技指数只有30只成分股,对科技板块容纳度有限,覆盖50只AI、创新药、消费、新能源车等企业的港股科技指数倒是值得高看一眼。

这个指数是市场上唯一100%覆盖“科技十雄”(阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际)的港股科技类指数,且权重占比高达70%。

港股科技50ETF(159750)跟踪指数,上半年净值增长率高达27.09%,跑赢恒生科技7个点,并且年内5次刷新净值新高。这个ETF还是两融标的,T+0交易,进出方便,玩法多样。

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但从南向4月8日前后流入港股的行业来看,最近两个月南向非常“青睐”银行、石油等红利资产,我们也可以追随这个趋势。

数据显示,4月8日过后,银行在多阶段的南向流入都位居行业第一,石油、煤炭、非银等也都排名靠前。这是因为外部扰动与科技高位共同推动防御性资产成为资金共识。

以机制较优的恒生港股通高股息低波动指数为例,最新股息率高达7.93%不仅碾压银行利率和10年国债,甚至比一部分成长板块的年内涨幅还要高!

而且指数最新市盈率仅7.11%,比股息率还低!这种高股息低估值的极致反差,对险资、公募、南向三路长钱的吸引力无疑是巨大的。

数据显示,港股红利低波ETF(520550)跟踪指数,今年上半年累计上涨16.78%,并且36次刷新历史新高,基金份额直接翻倍。

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这个ETF是月月评估分红机制,今年刚成立就已经分红两次,大家可以红利复投或者转到港股科技50ETF(159750)平衡哑铃仓位,都是不错的选择。

作者:三好金融民工

风险提示:文中提及的指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。

港股科技50ETF+2.18%
港股红利低波ETF-0.50%
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