CPO王者归来！后市如何演绎？

2026年6月3日，A股延续涨势，创业板指一度大涨4%创出历史新高，CPO概念股再度爆发。不过盘面依旧分化，市场仍有逾3700股下跌。上证指数收涨0.22%报4083.97点，深证成指涨0.73%，创业板指涨1.65%，北证50跌0.48%，科创50涨2.11%，万得全A涨0.42%，万得A500涨0.52%，中证A500涨0.55%。A股全天成交3.15万亿元，上日成交2.81万亿元。

消息面上，6月2日，在Computex 2026电脑展期间，英伟达CEO黄仁勋在与MarvellCEO马特·墨菲的对话中表示，Marvell将成为下一家市值达万亿美元的公司。同时，英伟达宣布，NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术现已全面量产。与使用传统收发器的网络相比，Spectrum-X以太网硅光技术可实现能效提升5倍，AI正常运行时间提升5倍，部署时间快1.3倍。

此外，据财联社报道，高盛上调2026-2028年高速光模块出货预测，上调幅度14%-33%，测算2026-2028全球CPO整体市场空间近970亿美元。

展望后市，AI 产业的爆发拉动算力基础设施升级，CPO 作为光通信领域的核心技术方向，市场规模有望保持高速增长态势，行业成长空间广阔。其次，全球科技巨头在AI上的“军备竞赛”远未结束，这意味着对高速、低功耗光互联组件的需求会持续增长。Lightcounting预测，到2030年，全球光模块市场规模有望超400亿美元。CPO作为核心升级方向，或将直接受益。

金信基金认为，算力增长带来的半导体产业需求增长趋势，或许比想象中更为持久。作为科技板块中周期与成长共振的核心领域，半导体当前处于短期催化密集、长期逻辑坚实的阶段，业绩兑现度优于其他板块，伴随行业资本开支稳步推进，板块行情具备持续上行基础。

总体来看，半导体与AI叙事深度绑定，短期驱动来自库存修复、存储涨价、国产替代提速，长期方向聚焦先进逻辑与先进存储国产突破。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。基金管理人观点仅供参考。