期市早评：资金青睐农业板块 棉花、棉纱大幅拉涨

金融界网站7月31日讯 国内期市早盘开盘，商品市场板块轮动，上个交易日走势偏弱的农业板块今日大幅拉涨。棉花涨2.61％，棉纱涨1.98％，豆粕涨0.6％；黑色系偏强震荡，焦煤涨1.47％，焦炭涨1.38％，螺纹持稳；有色金属开盘下跌，沪铅跌0.88％，沪铜跌0.44％，沪锌跌0.33％；化工整体稳中偏强，沥青涨0.84％，甲醇涨0.47％，燃油涨0.32％。

环保限产叠加基建投资 助力黑色期价走高

中钢协7月30日发布的7月钢材社会库存数据显示，7月份，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续下降。当月库存总量为929万吨，环比减少31万吨，下降3.3％。其中，钢材市场库存总量845万吨，环比减少35万吨，下降3.9％；港口库存84万吨，环比增加3万吨，上升4.1％。

“螺纹钢的社会库存和钢厂库存在钢厂产量回升的基础上连续4周下降，总库存量已降至去年同期水平，说明螺纹钢需求虽受雨季影响但仍保持在较高水平。”张贵川说。

无疑，今年环保监管力度要大于往年。对于焦炭后市，窦洪真认为，受汾渭平原地区环保限产影响，后期市场接货（焦炭）力度会有提升，将支撑焦炭价格，预计8月份涨幅在200—300元/吨，对应的港口准一级焦炭价格在2300元/吨附近。

预期供需两弱 甲醇高处不胜寒

基差显示利多已经达到极限。一般而言，若行情处于牛市，则期现会一起上涨，并且现货上涨的幅度会大于期货，相应的基差会扩大，这表明现货基本面支持期货上涨。相反，若行情处于熊市，则期现会一起下跌，相应的基差会缩小，这表明现货基本面支持下跌。而在7月24日这一交易日，期货出现大涨，而现货价格并没有变动，甚至还有小幅度下跌，基差也从244元/吨收窄至177元/吨。这意味着现货并不支持甲醇上涨，甲醇利多已经达到极限。实际上，基本面也同样做出了证明。前期在大量甲醇装置检修预期下，甲醇中下游集中补库导致甲醇期货大涨。而当前已经到甲醇装置检修的尾声，甲醇中下游也已经补库完成，市场不存在供应短缺预期，这同样意味着利多已经达到极限。