南华期货：2年期国债期货将更好的服务于实体经济

自2013年我国重启国债期货以来，国债期货市场规模实现了稳定增长，日均持仓量均高于日均成交量，国债期货交割安全平稳，均表明我国国债期货市场的健康运行，为2年期国债期货的推出创造了条件。随着我国金融市场的不断完善，作为金融市场重要组成部分的债券市场应加快创新步伐，尽快推出更多期限期货品种，完善国债期货产品体系，更好的服务于金融市场和实体经济。

上市2年期国债期货的意义

首先，国债利率市场化改革需要各期限国债期货构成完整的利率市场体系。2年期国债是短期国债的代表，2年期国债期货的推出有助于健全国债收益率曲线，提高各期限国债的流行性。其次，2年期国债期货的上市可以完善我国国债期货的产品体系，使得债市的期、现之间的套保和套利策略进一步得到丰富。最后，由于信用债久期多在2到3年，投资者可以通过2年期国债期货来对冲信用债下跌风险，缓解信用债流动性不足的问题，这有利于信用债市场的发展，一定程度上可以促进实体企业的债券融资。

对国内金融市场的影响

首先，由于2年期国债期货对应的现券久期较短，相对于5年和10年期来说，2年期对于货币政策的反映要更加准确，有利于畅通货币政策传导渠道。

其次，2年期国债期货的发行有利于提升中短期国债收益率定价的精准度，也有助于增加二级市场中短期国债的流动性，促进我国国债二级市场的完善。

最后，国债期货由于流动性和低成本的便利可以更有效的发现市场价格。2年期国债期货的发行有助于提高中短期利率债的发行效率。

　　对国外金融市场的影响

在金融开放的大背景下，我国在积极推动商业银行、保险公司及QFII、RQFII等境外机构参与境内债券市场，中金所此时推动2年期国债期货上市、丰富产品体系，可以增强国际机构对我国债券市场的信心，吸引外资流入，稳定外汇市场波动，对整个金融市场的弹性和韧性都有着巨大的作用。