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    动力煤:库存高位 过冬无虞

    2021-11-26 09:31:55

    观点小结

    前期买涨不买跌所压抑的需求和冬季备煤的需求共同交织下,动力煤价格有所反弹,但煤炭产量续刷新高,库存已超往年正常水平,动力煤仍将维持区间震荡,策略上建议观望,注意风险。

    供给方面:(1)11月20日,内蒙生产煤炭386万吨,创历史新高。(2)截至11月21日,山西已为14省供应电煤2187万吨。(3)自然资源部:全国煤炭资源储量为1622.88亿吨。(4)近日,产地动力煤坑口价格略有回升。(5)汾渭产运销数据:截至11月17日监测“三西”地区66家煤矿平均开工率较上期增加3.16%。(6)1-10月长航集团完成煤炭运输4348万吨,同比增长53%。

    进口方面: (1)受印尼当地暴雨影响,印尼ITM公司下调了全年煤炭产销量目标。(2)气温转冷带动中国买家采购,印尼动力煤价续涨。11月份,印尼HBA动力煤参考价达到117.98美元/吨历史高位,远高于国内市场义务价格上限70美元/吨。

    下游方面:(1)沿海八省日耗回升,库存回升迅速。电厂存煤突破1.43亿吨,可用23天,超过常年水平。(2)湖南省能源局数据显示,2021年10月份,湖南省统调电厂电煤消耗286.0万吨,同比增加120.5%。(3)冬奥会即将到来,2022年1月1日前将关停华北、淮北、华西等重污染地区所有重工企业,预计关停时间:2022年1月1日-2022年3月8日。(4)《中国上市公司 碳排放排行榜(2021)》在北京发布:电力、水泥、钢铁行业是减碳关键所在。

    观点:总体来看,动力煤价格虽有所反弹;但产量续刷新高,库存也处于高位,去上行动量明显,电厂在现有煤价下仍难盈利。综合来看,动力煤或维持区间震荡,策略上建议观望,注意风险。

    价格在需求刺激下回升

    动力煤现货平仓价

    秦皇岛港口的Q5500动力煤平仓价在稳预期下保持不变。

     动力煤:库存高位 过冬无虞

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    数据来源:CCTD、天风期货

    动力煤现货市场价

    25日上午9点半价格司同国能、煤炭工业协会等8大集团协会召开专题会议,进一步讨论完善煤炭市场价格形成机制意见。

    目前Q5500动力煤秦港平仓价为1095元/吨,当前动力煤价格在引导下会向合理价格靠近,但在稳价要求下会循序渐进、稳中有降,而非快速暴跌。

     动力煤:库存高位 过冬无虞

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    数据来源:WIND、CCTD、天风期货

    动力煤产地价格

    近日,产地动力煤坑口价格略有回升。中国煤炭资源网价格数据显示,截至11月23日,CCI大同5500报收970元/吨,鄂尔多斯5500报收901元/吨,榆林5800报收1053元/吨。环比上一期分别上涨5元/吨、3元/吨、3元/吨。

     动力煤:库存高位 过冬无虞

     动力煤:库存高位 过冬无虞

    据市场消息,山西省能源局保供协调小组发文要求全省国有煤炭企业5500大卡市场煤坑口加从11月8日0时期一律下调至900元/吨。

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    数据来源:CCTD、天风期货

    动力煤进口煤到岸价

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    数据来源:CCTD、天风期货

    动力煤国际港口价格

    本周,国际动力煤价格在需求刺激下出现一定程度的反弹。

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    数据来源:CCTD、天风期货

    沿海动力煤运价

    招商局集团消息,作为长江航运“国家队”,招商局长航集团担负着为沿江沿海各大电厂等民生重点企业提供物流保障的重任。2021年1-10月,长航集团完成煤炭运输4348万吨,同比增长53%,有力保障了沿江沿海重点钢铁、能源企业生产和地方民生所需,发挥了航运央企“主力军”作用。

     动力煤:库存高位 过冬无虞

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    数据来源:CCTD、天风期货

    产量续刷新高,运输保障无虞

    近期保供政策

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    数据来源:CCTD、发改委、天风期货

    煤矿事故统计

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    数据来源:CCTD、发改委、天风期货

    煤炭发运量

    进入本周后,上一轮冷空气造成的影响完全消除,除天窗外大秦线运量恢复至130万吨以上,沿线港口卸车效率也同样大幅增加,带动港口调入持续增长。数据显示,周内秦皇岛港锚地船舶一度攀升至67艘,创9月下旬以来的新高,截至19日,仍有62艘,依旧处于高位。

    综合来看,保供工作取得阶段性成效,电煤供应持续增加,铁路、港口作业保持高效运转,电厂存煤提升,多省份火电机组开机率提高,且工业用电逐步转强,全国煤炭供需形势趋稳向好。

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    数据来源:CCTD、天风期货

    动力煤库存

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    数据来源:CCTD、天风期货

    港口库存

    北方港口库存回升迅速。

    南方港口库存回升较慢。

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    数据来源:CCTD、天风期货

    下游库存

    沿海八省库存回升迅速,近期有加速的趋势,广州港库存却仍在下降。

    电厂存煤突破1.43亿吨,可用23天,超过常年水平。

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    数据来源:CCTD、天风期货

    重点煤矿数据

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    数据来源:CCTD、天风期货

    动力煤库存

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    数据来源:CCTD、天风期货

    动力煤产量

    截至10月份,华能煤业公司完成煤炭产量3324万吨,同比增加169万吨,国家重点监管的中长期电煤合同兑现率超过100%。

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    数据来源:统计局、全国煤炭运销协会、天风期货

    动力煤主产地数据

    内蒙古自治区能源局有关负责人介绍,目前,内蒙古全区在产煤矿312处,均加大马力生产。11月20日,全区生产煤炭386万吨,创历史新高,其中,鄂尔多斯市231处在产煤矿生产煤炭280.12万吨。

    据汾渭产运销数据显示,截至11月17日监测“三西”地区66家煤矿平均开工率较上期增加3.16%,其中山西地区开工率较上期减少3.39%;陕西地区开工率较上期增加0.61%,内蒙古地区开工率较上期增加10.33%。总库存较上期增加3.16%。发煤利润较上期减少4.88%。

     动力煤:库存高位 过冬无虞

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    据山西日报报道,截至11月21日,山西省已为14个省(区、市)供应电煤2187万吨。目前,山西全省生产煤矿正在满负荷生产,已全面完成合同签订4600万吨,预计全年产量有望突破12亿吨。

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    数据来源:统计局、天风期货

    动力煤到港量

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    数据来源:海关总署、天风期货

    印尼煤到港量

    随着近日中国国内大部分地区气温骤降,带动电厂日耗增加,中国买家对印尼动力煤的采购兴趣回升、成交增多,印尼动力煤价格继续上涨。

    2022年印尼普吉亚森公司煤炭产量有望同比增23%

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    数据来源:海关总署、天风期货

    动力煤进口量

    在保供政策强度逐日加强的10月份,全国煤炭进口量却较9月份出现了明显的减少。10月份我国进口煤炭2694.3万吨,环比减少594万吨,下降18.06%。

    海关总署公布的最新数据显示,2021年10月份,中国进口动力煤(包含烟煤和次烟煤,但不包括褐煤,下同)1324万吨,同比增加840万吨,增长173.55%;环比减少188万吨,下降12.43%。

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    数据来源:海关总署、天风期货

    动力煤进口来源国

    受印尼当地暴雨影响,今年7-9月份,印尼ITM公司煤炭产量未达预期,公司因而下调了全年煤炭产销量目标。7-9月份,ITM公司煤炭销量为580万吨,同比增长34.9%。1-9月份累计煤炭销量为1480万吨,同比下降4%。其中向中国出口煤炭量最多,占公司煤炭总销量的28%,向日本出口占比为14%。同期,该公司向印尼国内煤炭销量占比21%。

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    数据来源:CCTD、天风期货

    煤炭发运量

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    数据来源:CCTD、天风期货

    日耗回升,供煤增长

    沿海八省日耗

    随着供暖季节的开始,沿海八省日耗开始回升,且高于往年同期。

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    数据来源:CCTD、天风期货

    沿海八省可用天数与供煤

    11月份以来,全国统调电厂日均供煤达到810万吨,较去年同期增加超过30%,近期连续数日突破900万吨,最高达到943万吨历史峰值。电厂供煤大于耗煤日均超过170万吨,最高达到293万吨,存煤水平一步提升。11月20日电厂存煤达到1.43亿吨,比10月底增加超过3500万吨,可用23天,超过常年水平,今冬明春发电供暖用煤得到有力保障。其中,东北三省电厂存煤1527万吨,已超过去年同期水平,较10月底提升200万吨,可用31天。11月21日,北方主要港口存煤超过2500万吨,较月初提升500万吨,其中秦皇岛港存煤554万吨。

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    数据来源:CCTD、天风期货

    水力发电

    进入秋季三峡出库流量下滑明显,三峡出库流量和蓄水速度,虽不及去年,但处于常年区间。

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    用电量

    按目前供煤水平测算,11月底全国电厂存煤有望突破1.5亿吨,远超往年水平,与去年同期水平基本一致,良好的煤炭供需形势将进一步巩固,冬季煤炭供应保障能力显著提升。

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    用电量

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    发电量

    国家统计局15日发布消息显示,2021年10月份,全国电力生产保持增长。10月份全国绝对发电量6393亿千瓦时,同比增长3%,增速比上月收窄1.9个百分点,比2019年同期增长7.7%,两年平均增长3.8%,日均发电206亿千瓦时。

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    替代能源发电量

    分品种看,10月份,风电、核电增速加快,火电、太阳能发电增速放缓,水电降幅扩大。其中,风电同比增长23.5%,比上月加快3.8个百分点,两年平均增长19.1%;核电增长16.9%,比上月加快12.6个百分点,两年平均增长8.0%;水电下降11.9%,降幅比上月扩大11.6个百分点,两年平均增长5.1%;火电增长5.2%,比上月放缓0.5个百分点,两年平均增长1.8%;太阳能发电增长0.4%,比上月回落4.1个百分点,两年平均增长4.2%。

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    水泥产量

    2022年冬奥会2月2日在北京举行,根据相关要求:2022年1月1日前将关停华北、淮北、华西等重污染地区所有重工企业,重点河北唐山、天津、石家庄、张家口、承德、山东济南、威海、潍坊、山西太原、大同、长治、河南洛阳、郑州等地区;预计关停时间:2022年1月1日-2022年3月8日。

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    11月17日,《中国上市公司 碳排放排行榜(2021)》在北京发布。分行业来看,电力、水泥、钢铁三大行业的排放总量规模相对更大。就当前的状况而言,电力、水泥、钢铁这三大行业,是减碳的关键所在。

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    数据来源:CCTD、天风期货

    下游各行业需求情况

    动力煤消费量

    国家税务总局收入规划核算司司长蔡自力透露,截至11月4日,全国为煤电和供热企业共办理“减、退、缓”税150.7亿元。

     动力煤:库存高位 过冬无虞

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    最近,受冷空气持续影响,我国多地出现降雪降温天气,各地也陆续开启供暖模式,供暖开始时间比常年更早。

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    数据来源:WIND、天风期货

    期货价差与持仓

    动力煤期货价格与基差

    上周动力煤期货主力合约开始反弹,基差稳中有降,1-5月差有所回升,较历史同期偏高。

    根据《郑州商品交易所期权交易管理办法》第五十五条规定,经研究决定,自2021年11月25日起,非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手,适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约。

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    数据来源:WIND、天风期货

    来源:天风期货研究所 

    
    热搜动力煤

    责任编辑:窦晓芸

    

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