1月焦炭供应好转，焦价承压下跌

　　我的钢铁网讯：回顾12月焦炭市场，在下游补库驱动以及成本支撑下，焦价呈现出连续三轮上涨，累计上涨300/330元/吨。展望1月焦炭市场，焦企复产、供应上升，以及钢厂持续亏损情况下，钢厂对原料采购积极性有所降低，焦炭供需边际好转；叠加原料焦煤价格回落、成本支撑下移，焦价有下调空间，考虑焦煤回调幅度以及焦煤、焦炭低库存状态，焦炭不具备大幅下跌动力。

　　一、价格情况

　　进入12月，焦炭价格连续三次价格调整，12月2日、12月9日、12月22日分别上调一次焦炭价格，单次涨幅为湿熄100元/吨，干熄110元/吨；月底焦企利润好转、焦企提产，焦炭供应开始好转，市场心态分化，看跌情绪显现。30日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2877.3元/吨，12月均价2773.7元/吨；山西准一焦2660元/吨，一级焦2800元/吨，出厂承兑含税价；港口准一级出库价格2750元/吨，一级出库平仓价格2850元/吨；港口准一级平仓价格2910元/吨，一级平仓价格3010元/吨。

　　二、供应方面

　　12月焦企盈利情况好转，焦炭产量整体处于大幅提产状态 。10月、11月因焦炭盈利不佳、亏损较为严重，焦企陆续减产；12月吨焦利润上升，焦化提产积极性高。10月全国吨焦利润月均为-83元/吨，11月吨焦利润为-142元/吨，12月吨焦利润-37元/吨。12月Mysteel调研全国焦钢月均产量110.1万吨/天，较11月106.5万吨/天增加3.6万吨/天，较去年12月108.4万吨/天增加6.2万吨/天。

　　12月随着焦炭价格三轮上涨以及焦煤涨幅放缓，焦企盈利情况也逐步改善。29日Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利43元/吨；山西准一级焦平均盈利27元/吨，山东准一级焦平均盈利90元/吨，内蒙二级焦平均盈利36元/吨，河北准一级焦平均盈利98元/吨。

　　12月焦化产能变化不大，焦化产能净淘汰156万吨 ，基本持平。2022年全年新投焦化产能较多，净新增2602万吨。2022年焦化产能置换影响不大，因焦炭利润问题，独立焦企全年焦化产能利用率不高，全年平均开工率约73％。截止2022年12月31日Mysteel调研统计，2022年已淘汰焦化产能2326万吨，新增4928万吨，净新增2602万吨。

　　2023年焦化待投产能较多，依旧大于新投产能，2023年产能仍旧不是制约焦炭供应的主要因素。我网预计2023年淘汰焦化产能4260万吨，新增5050万吨，净新增790万吨。

　　三、需求方面

　　因吨钢利润问题，钢厂开工积极性不高，12月铁水产量低于全年平均水平。11月成材负反馈、焦炭价格下跌，钢厂多控制到货，因此钢厂库存较低；12月成材市场好转，钢厂焦炭库存较低、钢厂开启补库，焦炭需求上升。12月247家钢厂铁水日均产量222.62万吨/天，较11月226.76减少4.14万吨/天；2022年247家钢厂全年日均铁水产量227.8万吨/天。29日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.21％，环比上周下降0.72％，同比去年增加4.20％；高炉炼铁产能利用率82.59％，环比增加0.21％，同比增加6.80％；钢厂盈利率19.91％，环比下降1.73％，同比下降66.23％；日均铁水产量222.51万吨，环比增加0.56万吨，同比增加19.50万吨。

　　四、库存方面

　　12月焦炭供需处于平衡状态，焦炭库存较为稳定，月底焦炭社会库存较月初增加3.43万吨。月底随着供应上升以及贸易商退场，焦炭供应多数流向钢厂，钢厂采购环境好转，钢厂库存上升。29日Mysteel调研独立焦化库存79.05万吨，周环比增加0.5万吨 ；钢厂焦炭库存606.11万吨，周环比增加20.1万吨 ；港口焦炭库存215.6万吨，周环比增加8.3万吨；各环节焦炭总库存900.76万吨，周环比减34.0万吨，年同比减少99.2万吨。

　　五、1月焦炭市场展望

　　1、吨焦利润一般 ，焦企继续提产高度有限。12月焦企吨焦利润好转，独立焦企迎来复产；在焦炭价格下跌以及焦炭跌幅高于成本跌幅情况下，1月焦企继续提产空间不大；后期随着焦价进一步下跌，还面临减产可能。

　　2、高炉暂无大面积检修计划，1月份焦炭需求或保持当前水平。当前钢厂亏损幅度尚能承受，因此钢厂尚未大规模安排检修计划，并且部分钢厂有新投高炉计划，1月铁水产量预计保持当前水平或者微增。28日Mysteel调研唐山主流样本钢厂普方坯平均亏损158元/吨，周环比增加27元/吨，月环比下降168元/吨，年同比下降312元/吨。

　　3、原料焦煤产量上升，焦炭成本下移。春节后煤矿有复产预期以及蒙煤供应增加，焦煤供应上升，焦煤市场价格也将迎来下跌，以市场煤为主焦企焦炭成本也随之下移，为焦炭下跌提供空间。参考11月份双焦市场情况，11月焦炭市场累计降幅下跌300/330元/吨，四季度炼焦煤长协持稳情况下， 长协为主焦化企业焦炭成本下降100元/吨左右，市场煤为主焦化企业成本下降180元/吨左右；调研焦企吨焦平均利润最低-182元/吨，东北地区亏损幅度最高达500元/吨。因此11月焦企大面积限产，全国独立焦企开工降至65％，东北区域焦企降至50％。

　　4、焦炭价格仍具有抗跌性。一季度炼焦煤长协价格持稳情况下，以长协为主焦化厂成本下跌空间有限；低利润下企业缺乏继续增产信心，叠加整体低库存，焦炭价格抗跌性尚存，所以不必过于悲观（当然这是建立在钢材不崩塌情况下）。

　　总体来看，焦炭供应好转以及钢厂持续亏损、寻求利润情况下，焦价承压下跌；从焦炭利润以及下游需求来看，尚不具备大跌动力，目前下跌空间2-3轮。后期重点关注焦企开工变化情况、成材价格走势以及下游何时开启新的一轮补库。