丁苯橡胶：上半年基本面运行承压 下半年价格或存走低预期

2025年上半年，供应增加叠加关税问题扰动，丁苯橡胶市场价格重心走低。截至2025年6月30日收盘，华北市场SBR1502参考价格为11750元/吨附近，较年初1月2日价格跌19.8%。上半年价格高点出现在1月23日为15300元/吨；价格低点出现在6月5日为11550元/吨。2025年上半年均价13302元/吨，同比跌6.9%。下半年来看，成本支撑预期继续回落，丁苯橡胶产量的增量或更加明显，需求端虽欧盟对华进口半钢轮胎再度存在双反调查的预期，国内阶段性存在抢出口的需求，但对丁苯橡胶需求体量修复有限。基本面偏弱运行拖累丁苯橡胶价格重心或走低。但仍需关注阶段性宏观政策对丁苯橡胶价格的带动。