重磅！期货市场首例！万亿元级“耐心资本”来了

6月15日，中国期货市场监控中心发文称，近期，用于补充社保基金的国有股权及现金收益类专项养老资产完成首例期货账户开立，可依规开展套期保值业务。本次业务落地，进一步完善了社保基金多层次投资体系，丰富了风险管理工具，助力养老资产有效抵御短期市场波动，实现长期稳健增值，切实守护好百姓的“养老钱”。

对此，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受期货日报记者采访时表示，这是我国社保基金投资史上的重要里程碑，也标志着我国期货市场进一步迈入“机构时代”，对期货市场发展具有历史性的开创意义。通过利用期货工具进行套期保值，可以有效平抑社保基金因长期持股所面临的短期净值波动，进一步优化投资组合的风险收益，更好守护百姓的“养老钱”。在人口老龄化加速到来的背景下，这一举措将显著增强社保基金净值的稳定性，推动其向高质量发展转型。

据悉，1月15日，中国证监会召开2026年系统工作会议，提出全力营造“长钱长投”的市场生态。长期资金（如社保、保险、年金等）要真正做到“长投”，不仅需要政策的引导，更需要市场具备承载长期投资的“避风港”和“稳定器”。

2025年，我国资本市场在政策端持续发力，为构建“长钱长投”的制度环境作出系统安排。2025年1月，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提出扩大保险资金、公募基金、养老金等中长期资金的入市规模与配置比例。同年2月，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，明确提出支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易，推动专业机构投资者建立健全三年以上长周期考核机制。

市场人士表示，“长钱长投”的市场生态建设需要风险对冲工具的赋能。如果没有有效的对冲工具，长期资金就像是在大海中随波逐流的巨轮，如遇惊涛骇浪就必须靠岸躲避，而金融期货就是为巨轮装上减震器和压舱石。金融期货（股指期货、国债期货等）通过独特的风险管理功能，使长线资金敢于入市，留得住、拿得稳。

在市场人士看来，本次业务落地，将有效发挥金融期货功能，有力增强资本市场的韧性。长期资金的深度参与，有助于引导资源向优质资产配置，提升整个市场的定价效率。同时，基于金融期货与现货市场联动，可以开发出绝对收益产品、风险平价策略产品等，丰富居民财富管理的工具箱，让普通人分享经济增长红利。

“社保基金持有较大规模的固定收益类资产，未来通过相关期货品种进行套保，可以实现债券净值的精细化管理，使社保基金在权益和固收两大领域均能有效对冲市场波动，构建起更加稳健、立体的资产保值增值体系。” 王红英如是说。

数据显示，截至2025年年底，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.76亿人、2.49亿人、3.05亿人，分别比上年底增加316万人、329万人、102万人。全年三项社会保险基金总收入9.1万亿元、总支出8.1万亿元，年底累计结余10.2万亿元，基金运行总体平稳。