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市场风险情绪回归?空头或奇袭 黄金多头要小心了!

2019-01-09 11:22:33

汇通网 

前一阶段时间,由于美国政府摇摆以及全球股市抛售潮导致市场避险情绪飙升,VIX恐慌指数升至30以上助涨黄金、日元这类避险资产的买需。但高盛和法国巴黎银行仍看涨风险资产,认为反弹仍将继续演绎,黄金或因此被重创。

法国巴黎银行财富管理称,美国政治不确定性结束将有助风险资产回升

高盛策略师表示,投资者迫切重新涌入市场博弈反弹行情,从股票、信贷到新兴市场都是资金回流的标的,原先建议避险的投资者和策略师们也在逐渐重拾风险偏好。

从法国巴黎银行财富管理公司到高盛集团,这些投行都否认了发达经济体正处于陷入衰退边缘的市场信号。资产在漫长下跌后的低廉价格(标普500指数市盈率显示市场估值达到了2013年以来最具吸引力的水平)、贸易政策方面妥协的最新迹象、发展中经济体包括中国的经济刺激计划甚至是英国无协议脱欧忧虑的减轻都提供了潜在看多风险资产的理由。

法国巴黎银行财富管理首席投资官Florent Brones在接受电视采访时表示,去年市场一直在消化负面的政治不确定性因素,如果能就此画上句号,全球所有风险资产将会迎来狂欢。从整体环境来看,基本面仍然没有问题,但政治不确定因素在打压风险资产。但这不会永远持续下去。

几乎所有资产类别在去年都经历了不同幅度的下跌,一方面美国部分国债收益率曲线倒挂暗示投资者可能面临经济衰退风险,但美国的一些实体经济数据却与之相反,这加重了市场的困扰与分歧。此前,10个月来最佳的非农就业报告在上周五(1月4日)也帮助舒缓了投资者的神经。

Brones表示,从基本面来看,全球的经济增长和(港股00001)盈利增长只是放缓,但市场似乎过于悲观,市场定价消化的预期是将会有一场经济衰退,我们认为这样的情况不会发生。

法国巴黎银行财富管理公司首席投资官Florent Brones讨论2019年的交易机会,他认为,随着投资者逐步试探性的回归,价值股和新兴市场有望回升。

高盛认为,投资者若想赶上利好政策或惊喜数据刺激带来的反弹,就需要快速行动。

策略师Peter OPPenheimer牵头撰写报告称,那些错过反弹的投资者可能会错失今年的大部分回报。 如果像我们预期的那样,全球经济在2019年放缓但避免衰退,美国利率达到峰值,那么至少应该有一波风险资产反弹的走势。

即使是大空头摩根士丹利,也在近期谈论全球风险资产的看涨情形。该行信贷策略师本周放松了其长期来低配美国公司债券的建议,原因是其市场人气近期急剧下滑。

摩根士丹利跨资产策略师警告称,风险资产的上行趋势因素尚未明朗,但可能会在一季度末水落石出。他们尚未准备好对风险资产给出买入建议,依然对股票和全球债券持中性立场,建议低配信贷,超配现金。

风险偏好回升不利于金价,留意美国政府关门事件进展

风险资产往往与黄金呈现一种负相关性,黄金也因此被当作一种对冲风险的手段。道明证券分析师解释称,在美联储立场略微趋鸽的支持下,商品期货交易委员会6个月来首次转向看涨黄金,金价的涨势在近期内并未失去动力,除非有更多证据显示股市已经触底。

目前左右市场风险偏好的事件就是美国政府关门事件,美国总统唐纳德?特朗普将在周三北京时间10:00发表讲话阐述在美墨边境修墙的理由,美国一些电视和有线电视网也计划播出民主党对特朗普讲话的回应。

特朗普要求拨款超过50亿美元,在美国与墨西哥边境修建隔离墙,他表示这将有助于控制移民涌入美国。国会的民主党领导人提出要求称,他们应当获得反驳特朗普讲话的机会。来自民主党的众议院议长南希·佩洛西和参议院民主党领袖查克·舒默将代表民主党讲话。

分析师表示,黄金目前受到美元和美股走弱的支撑。若美国政府停摆危机解除,黄金会受到美国政治局势缓和以及美元走强的双重压力,可能加大下行风险。

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责任编辑:卢珊 RF10057

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