[大行评级]瑞信：料农行(01288.HK)配股提升一级资本比率80点子 每股盈利摊薄6-7%

瑞信发表研究报告，指农行(01288.HK) 公布初步业绩，去年纯利为1,930亿元人民币，按年升5%，较瑞信预期低1.5%，贷款增长按年升10.3%，利润扩阔15点子，不良贷款较2016年底跌57点子至1.81%，拨备覆盖率为208%，按年升35个百分点。该行指，公司公布配售不多于275亿A股，筹集不多于1,000亿元人民币，预期将提升核心一级资本比率80点子，但令每股盈利降6-7%，及摊薄股本回报90点子。该行又指，汇金将认购40%，而财政部亦认购39%，并设有5年的标售期，高於平均的3年。同时以备考业绩计算，配售有助提升去年第三季公司的核心一级资本比率至11.4%，计及额外一级资本比率，比率升至12%，与中行(03988.HK) 同步，但低于工行(01398.HK)的13.4%及建行(00939.HK) 的13%。瑞信维持农行”跑赢大市“评级，目标价5.4港元。农行(01288.HK)现报4.67港元，涨幅4.47%，暂成交17.57亿港元，最新总市值1435.5亿港元。