野村：升工行(01398)目标价至10.42元 净息差胜预期

智通财经APP获悉，野村发表研究报告称，工行(01398)去年净息差胜预期，重申对其“买入”评级，并将目标价调高18%至10.42元。

野村表示，工行去年第四季净息差按季升18点子至2.37%，反映强劲的贷款定价能力以及贷款成交改善，预计今年贷款增长8%。今明两年拨备前盈利增长将由去年的9%，加快至23%及15%，而盈利增长预测也调高至5%及10%。贷款成交加快将有利净息差及资产质素，预计工行今明两年贷款息率分别升22点子及15点子，存款成本只升5点子及2点子，支持净息差扩阔，预测期内净息差分别同比上升15点子及13点子，至2.37%及2.5%。

该行认为，内银在不良贷款率下跌的同时仍增加拨备率，预计工行也将加快清理不良货款，不良贷款的识别率会于2019财年前升至8.2%，届时内地信贷周期将见顶。