[大行评级]德银：予中国铁塔(00788.HK)"买入"评级

格隆汇9月6日丨德银报告，指中国铁塔(00788.HK)因IPO的稳价期结束，以及联通(00762.HK)及中电信(00728.HK)可能合并的两个原因，出现沽压。该行指，首个原因的影响是暂时性，而第二个原因则是正面，主因租赁费用是按成本加成的，所以无论是一个运营商还是多个运营商，中国铁塔的利润结果应该是一样的；合并会提升行业的盈利能力，增加上调租赁费用的机会，可以由从成本上加上10%至更高的利润率；预期中国铁塔投资资本回报率低於加权平均资本成本，未来资本开支减少亦有助价值提升，故评级由“持有”升至“买入”，目标价1.45港元。中国铁塔(00788.HK)现报1.07港元，涨3.88%，暂成交3.57亿港元，最新总市值1883亿港元。