腾讯等遭券商下调盈利预测 港股处于下行周期下半场

据香港经济日报报道，港股即将踏入业绩期，券商纷纷调低重磅股盈利预测及目标价，淡友亦趁势出手空袭，拖累港股连日反弹乏力。经贸摩擦之际，投资界料部分企业或续遭下调盈利预测，当中汽车及科技板块风险较高。

去年成“升市三头马车”的腾讯（00700）、友邦（01299），以及汇丰（00005），近日齐齐遭券商下调盈利预测，例如大和料腾讯第三季游戏收入按季及按年录双位数跌幅（详见另文），摩通则忧虑贸易关税将对银行营运造成间接负面影响，故下调汇丰盈利预测3%

重磅股接连出现不利消息，淡友大举出动，友邦昨沽空比率达33.8%，较月内平均高约10.9个百分点，腾讯近日沽空金额亦渐增多，昨录11.8亿元，为升市三头马车中最高。至于周一沽空金额及比率均创逾半年高的汇丰，昨日沽空金额虽大幅回落，惟比率仍维持高水平，达43.7%。

扩大外资持股冲击车股

在重磅股沽空盘连番涌现下，大市表现亦受限制，主板沽空比率更连续2日超过16%（详见表），明显高于上月平均的14.6%。截至本港今晨1时，港股夜期收报25772点，升385点；计及整体蓝筹在美挂牌预托证券（ADR）表现，相当于恒指升239点。

大华继显策略师叶国邦表示，市场逐渐相信经贸摩擦将长期困扰，且其影响层面广泛，故分析员开始调整对港股盈利前景之看法。而在经贸摩擦风险持续下，他预计港股盈利预测大有机会续遭下调，当中汽车板块不单受经贸摩擦忧虑影响，内地开放汽车业的外资持股比例限制，亦会对板块造成冲击，故其盈利预测遭下调的风险较高。

另外，内地对网游审批未见放宽迹象，叶国邦料科技板块之盈利增长前景，亦有机会被调低。

券商：处下行周期下半场

对于后市，中信证券首席中国市场策略分析师杨灵修发表报告，认为港股正处下行周期的下半场，估值继续下跌的空间不大，而北水9月起重新涌港，反映港股估值对内地投资者的吸引力逐步恢复。但他补充，港股估值修复仍需等待企业盈利增长配合，故目前看法续偏向审慎。

恒指昨日走势反覆，收报25462点，微升17点或不足0.1%，主板成交额则达758亿元。