大麻“吐雾”，股价“吞云”

昨天你还在为刷处方药牙膏而揪心，明天你恐怕就要喝大麻饮料了。

因为“嗑药”躲躲藏藏或将成历史，一罐可口可乐（KO.US）便可以解决。

智通财经APP从《每日邮报》看到，可口可乐公司宣布将在罐装软饮料中加入大麻。其相关发言人Kent Landers宣称：“与饮料行业的其他同仁一样，我们正在密切关注全球范围内，非精神活性CBD作为功能性健康饮料成分的增长空间。这个领域正在迅速发展。”

与可口可乐相对，2018年7月，加拿大政府通过“C-45号大麻法案”，正式宣布于今年10月17日起大麻合法化。

双重消息刺激，美国大麻股Tilray（TLRY.US）顿时疯掉，9月19日最高猛涨至93.57%，全日收盘上扬38个点，较IPO发行价涨超1660%，市值一天陡增55亿美金。另一个大麻股ETF ETFMG Alternative Harvest ETF（MJ.US）当天也是上演疯狂时刻。只不过好景不长，药劲消退，大麻股们开始摇摇欲坠。

智通财经APP观察到到，10月22日，Tilray低开低走，盘中跌破116美元，跌幅接近26%，最终收跌15.62%，收创将近一个月新低。MJ盘中跌幅约12%，连跌五个交易日，五日市值累计蒸发20%以上。

行情来源：富途证券

和大麻的代入感一样，如此大起大落实在是刺激，这也更印证了“会买只是儿子，会卖才是大爷”的老逻辑。

大麻≠毒品？

“一颗毒品十行泪，百年人生一朝毁 ”，每个中国人几乎从小就接受了类似“精度、反毒”的标语。

大麻究竟是毒品，还是药品？似乎没有几个人能分辨的清楚，因为许多国家将其列为“毒品”范畴，并未开放，同时，又应用在许多药品等行业。

但老实说，大麻的急性生理毒性是很低的。拿小白鼠为例，雄性小鼠的半致死量（杀死一半小鼠的剂量）为1270毫克/公斤，雌鼠则为730毫克/公斤。这两个数字是非常高的，正常情况下一个人不可能一次服用这么多大麻，除非他想自杀，所以迄今为止全世界尚未发现有任何一个人是被大麻直接毒死的。

至于有慢性生理毒性，并没有明确的临床试验，只知道大麻三种化学成份中的THC容易导致记忆力下降、注意力涣散、情绪失控，可终究因样本太小，这一说法始终未得到官方认可。

THC坏处多，但另一种成份CBD，却在起着“反抗”作用，因为它不仅不能帮助大麻，打造毒品界第一软性毒品的品牌，关键还削减或者阻碍THC对人体神经系统的影响，被称为“反毒品化合物”。

如此说来，二种成份一来一去岂不是“酸碱中和”？但假如真这么想，恐怕世界卫生组织得疯。他们已经辟谣：CBD不存在健康风险或滥用问题。而CBD的中文名叫“大麻二酚”，“是大麻的主要化学成分与非成瘾性成分，具有抗痉挛、抗焦虑、抗炎症等药理作用。”

权威机构说话就是不一样，如此一来，世界反兴奋剂机构WADA也焦虑一下，赶紧将CBD（大麻二酚）从“违禁物质清单”中剔除。所以，运动员们，大麻就是“兴奋剂”、“违禁物”……

尽管世界卫生组织、世界反兴奋剂机构如此害怕大麻，但和上述毒性分析一样，国际反毒组织并未将大麻放到“黑名单”榜首，而是将其列为软毒品的典型，即有至幻影响，但成瘾性、毒性较低。

出于好奇心，智通财经APP也翻阅了毒品成瘾比例表，烟草约32%、酒精27%、海洛因23%、可卡因15%、大麻9%。这么古怪的东西居然比不上烟、酒，怪不得有“不喝酒、不抽烟，才是好男人”的说法了。

低毒、低成瘾，奈何众生一提大麻就头疼？

这还是回到上面所说，低毒不代表无毒，况且大麻也极其容易诱发产生对其他毒品的依赖，滋生犯罪，醉生梦死、吐云吐雾就这么来了。

所以，大麻一直是个禁词，虽然我国也有种植，但只是医药工业试点，若面向市场普通人群提供，那绝对是违法的了。

大麻≠药品？

虽说在毒品“目录”“违禁物”目录都能找到大麻身影，但这并不妨碍大麻的药用价值，何况我国都已经开放了种植基地块试点牌照，比如美瑞健康国际（02327）新的战略伙伴汉麻集团。

智通财经APP也从历史中了解，遥远的欧洲，大麻就一直运用在多个领域，比如止痛、调节性生活、分娩，甚至是控制性传染病。

具体来说，女性在胀痛的乳房上擦大麻。古英国植物标本馆对它的描述如下：“把它和油脂混合在一起擦拭于胸部，能散除肿胀。”十九世纪的德国和奥地利文献资料也显示了同样的功效，在这两国，大麻被放在生育过的妇女胸部缓解胀痛。

在十七世纪末，一名德国医生宣称大麻是治疗淋病的药物。他提出的食疗药方是将大麻放入水中和肉豆蔻一起煮，把它吃下去。在1860年，俄亥俄州委员会赞同了这一秘方，并称大麻混合奶、糖一起煮，隔三四个小时喝一次，坚持一个星期就能显著治疗性病。而在大洋彼岸，19世纪的波斯妇女利用大麻防治女性尿道炎，一种当时常见于性工作者人群的炎症。

在1851年，爱丁堡的医学月刊称大麻有增加分娩时的宫缩力的神奇力量。1854年，大麻在分娩时的药物地位已经形成，尤其是在促进宫缩方面的疗效，已经被写入美国的药物说明书。

到了十九世纪，大麻又开始治疗痛经。其中，知名的案例就是维多利亚女王，每月都会从她的御用医生约翰·罗素·雷诺兹那开定量的大麻，用于缓解经期疼痛。与此同时，美国妇女也会用Dysmenine（一种包含大麻的糖浆）治疗腹部绞痛。

而穿越回到现在，2015年，美国政府出资的一个研究机构公布的报告称，大麻可以杀死癌细胞，美国政府可能开始正式承认大麻的药用功能。

报告称，“最近在动物身上所作的实验表明，大麻可以杀死某些癌细胞，还能减少其他一些癌细胞的体积。一项动物实验发现的证据表明，整株大麻的提取物可以有效减小最严重的脑肿瘤的大小。在老鼠身上进行的实验显示，如果配合放射治疗，这些大麻提取物可提高放疗杀死癌细胞的效果。”

如此看来，大麻药用价值的确是有，否则我国也会给牌照让其种植，加拿大也不会选择彻底放开。

股票≠赚钱？

大麻可谓鸡肋，“食之无味，弃之可惜。”尴尬的境地但抵挡不了大麻企业们那颗挣钱的“红心”。

智通财经APP以Tilray为例，自7月份在纳斯达克交易所IPO至今，该股涨幅超过430%，尤其是在9月19日，该股惊人创下最高93.57%的涨幅，刷新盘中最高纪录秒杀全部大麻股，成为美股一道独特风景。

爆炸如此之多，Tilray也触发触发熔断，盘中多次被叫停，后面恢复交易，或许是机制问题，也或许是大麻猛劲再消退，该股涨幅大缩水。但不管怎么样，短短67个交易日，搞4倍的涨幅也的确让被压抑许久的美股“韭菜”们为之一震。

行情来源：富途证券

苍蝇不叮无缝的蛋，眼红股票暴涨的空头们也揭竿而起。在过去的9月份，智通财经APP跟踪发现，香橼（Citron Research）在5日、12日接连表达了做空Tilray的打算。

可惜，香橼这次败走麦城，一无所获。至于原因，智通财经APP分析，仍是与基本面、政策、行业有关。

先说财务，Tilray首份财报可以清晰地看出，二季度营收974万美元，同比增95.2%；季度净亏损1280万美元，去年同期为亏损240万美元。净亏损包含了560万美元的非现金股票补偿，去年同期仅3.5万美元。调整后的EBITDA为亏损470万美元，去年同期为亏损190万美元。

别看仍在亏损，但但销售量绝对让你看到该公司光明前景。数据显示，季度销售量为1514千克，较去年同期增长97%。每克平均净销售价格从由去年的6.20美元上涨至6.38美元。

销量大增、提高价格，如此好的市场行情，难道不足以抵消香橼的那三句话？

与此同时，在加拿大宣布的大麻合法化后，美国缉毒局（DEA）也经批准了从加拿大进口一种医用大麻素研究药物，用于加州大学圣地亚哥分校的临床试验；可口可乐也表达会做大麻功能性健康饮料。这系列的“政策”“行业”变动，明显能刺激Tilray股价的正向发展。

当然，这两天受美股股市的弱化，大麻股集体大幅度下挫，但仍不妨碍资本市场赚的满盆金，毕竟，从0变4倍，再变8倍，然后回到4倍，看似过山车但也让人坐的过瘾。

因此，“吞云吐雾”恐怕还得持续一段时间。（田宇轩/文）