[大行评级]瑞信：取消32.5R水泥正面影响有限 维持海螺水泥(00914.HK)“跑输大市”评级

格隆汇11月20日丨瑞信报告称，政府公布复合矽酸盐水泥32.5强度等级(PC32.5R)将取消，2019年10月1日起实施，但32.5等级特种水泥予以保留。该行预期政策将刺激更多水泥制造商转为生产32.5等级特种水泥。由于32.5等级特种水泥仍被允许，加上建筑标准没有变化，估计发展商不太愿意转换材料，因此料政策对中国熟料和水泥消耗影响有限。瑞信维持海螺水泥(00914.HK)“跑输大市”评级，以反映华东水泥市场面临下行压力的因素，并指该股现价相当于2018和2019年市盈率6.5倍和8.1倍。海螺水泥(00914.HK)收报40.25港元，涨1%，成交3.92亿港元，最新总市值1981亿港元。