银河联昌：重申远东发展(0035.HK)“增持”评级 目标价8.02港元

银河-联昌证券发表研究报告指，远东发展(0035.HK)截至2019年9月的上半年内核心净利润按年增36％至6.79亿港元，当中物业开发销售额增长强劲，按年增151％至37亿港元，盈利前景理想，预计2020至2022财政年度物业开发预售额超70％。报告又指，公司估值偏低，重申“增持”评级，最新目标价为8.02港元。

报告亦提及，远东发展在上半年内确认4个项目，合共带来37亿港元收入和11亿港元毛利。远东发展亦就多个项目展开预售，合共116亿港元的预售额将于2020至2023财政年度入帐。同时，远东发展新增5个新物业开发项目，总开发物业价值达到514亿港元，面积约为1030万平方呎，预计于2021及2022财政年度就物业开发入帐约46亿港元和51亿港元。报告指，物业开发分部仍是未来数年的主要收入驱动力。

报告又预期，香港酒店业务将会随社会形势缓和而恢复，停车场和博彩业务将于下半年保持稳定增长，预测按年增约10％。报告认为，随着更新物业开发的销售时间表和下调对香港酒店业务的假设，将2020、2021及2022财年每股收益预测分别降低19％、25％及31％。