交银国际:维持长城汽车(2333.HK)“中性”评级 目标价5.5港元
格隆汇 2020-02-24 14:47:51
交银国际发布报告称,长城汽车(2333.HK)早前公布2019年度业绩快报,全年归属于公司股东的净利润有44.93亿元人民币,同比下跌13.73%,每股基本收益0.49221元人民币,期内营业收入964.55亿元人民币,同比下跌2.8%。
该行称,2019财年业绩好于销量增长的预期,但预计长城汽车的销售增长在2月及2020年首季度仍然具有挑战性,供应链的中断和恢复工作的延误予其增加产量带来了不确定性。
该行表示,维持对长城汽车目标价5.5港元及“中性”评级,疲弱的模型周期仍然是拖累股价的主要因素。同时,认为其激进的产能扩张计划(从2019年的128万辆增加至174万辆)可能会压低利润率和现金流。
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