花旗：看好有道(DAO.US)，重申“买入”评级，升目标价至35美元

智通财经APP获悉，2月27日，有道(DAO.US)发布四季度财报，花旗随后发表研报称，重申对其“买入”评级，并将目标价从25美元提高到35美元，因对该公司的在线教育更加有信心。花旗将有道列入为期30天的正面催化剂观察名单，并预计其在线课程的指标将好于普遍预期。

研报显示，有道公布第四季度营收为4.1亿元人民币(同比增长78%)，基本符合该行预期。尤其是核心学习服务和产品营收增长了129%，达到3.12亿元人民币。在线课程总营收飙升211%，至3.47亿元人民币。毛利率稳定在30%(同比增长0.1个百分点)，销售和营销费用同比增长280%，达到2.06亿元人民币。

研报还指出，2020年第一季度，因公共卫生事件已经产生了强大的在线学生流量，有道预计其在线推广课程的注册人数将超过1000万。展望2020年，花旗估计，有道将公布强劲的在线营收，因受益于规模杠杆/教师薪酬优化带来的更好流量。

此外，花旗还表示，将有道2020-2021财年营收预期提高2-5%，并给予35美元的目标价。该行还将其列入为期30天的正面催化剂观察名单，因预计未来几个月，该公司超过1000万的在线课程注册人数将带来更有利的运营指标。