甘肃银行没了遮羞布：股价闪崩、资产质量恶化、净利滑坡
每日财报 2020-04-03 08:25:40
甘肃银行一天股价下跌了43％，质押爆仓虽是导火索，根源却在资产质量恶化
4月1日下午，港股上市的甘肃银行（02139.HK）股价突然经历近乎“腰斩”的暴跌，收于0.65港元，跌幅高达43.48％，市净率跌至0.24倍，一天跌成仙股，创下上市以来历史新低。
面对暴跌，甘肃银行表示很懵。当晚的公告称，该行若干股东为了自身融资目的，将其持有H股质押予多家金融机构，为履行相关融资安排下的义务，股东已质押的本行H股被强制出售，继而导致H股股价及交投量于4月1日有较大幅度波动。同时，甘肃银行强调，经董事会确认，该行业务营运一切如常。
甘肃银行的潜台词是股价剧烈波动，和我无关，全是因为股东质押爆仓，但真实的情况又是如何呢？
根据《每日财报》的统计，2019年甘肃银行净利润竟然下降了85％，在目前公布的上市银行中降幅倒数。这或许是没有后续资金愿意接盘的内因。
业绩变脸：资产质量恶化导致利润大滑坡
3月30日，甘肃银行发布了2019财年年度报告。2019年甘肃银行实现营收72.33亿元，较2018年同比下降18.5％；实现净利润为5.11亿元，同比下降85.1％。该行拥有人应占利润为5.09亿元，同比减少85.2％。
净利润下降八成多，这对于一向经营稳健的银行来说不可想象，而在甘肃银行这里就不是事。
资料显示，甘肃银行是通过合并重组原平凉市商业银行和原白银市商业银行，联合其他发起人共同设立的，由甘肃省政府直接管理的唯一一家省级法人股份制商业银行，2011年11月19日正式挂牌开业。成立6年后，甘肃银行开始提交港股上市申请。2018年1月18日，甘肃银行在港交所主板上市，成为西北地区首家上市银行。
上市后第一年，甘肃银行业绩就大变脸。2018年，甘肃银行净利润34.35亿，同比仅增长了2％，而往上三年，2015年、2016年、2017年，其净利润增速高达22％、48％、75％。2019年，甘肃银行的遮羞布更是没有了，利润直接给缩水了八成多。
从年报中，我们可以看到甘肃银行净利润大滑坡，主要是因为不良贷款率上升，计提信用减值损失激增。2019年，2.45％的不良贷款率，同比增加了0.16个百分点，远高出2％的商业银行不良率监管红线。在目前公布年报的H股银行中，甘肃银行不良率仅次于锦州银行，排名第二。
信用/资产减值损失方面，由于客户贷款及垫款、投资类资产计提的信用减值增加，该项甘肃银行高达43.12亿元，同比增加119.7％。这是此次银行净利润大幅度滑坡的原因。
除了资产质量恶化，甘肃银行的净利差也在大幅度缩水。净利差从2018年的2.07％缩减至2019年的1.74％，直接导致了甘肃银行生息资产总额的收益下降。
零售业务：不良增加拖后腿
近年来，各家银行纷纷转型零售银行，甘肃银行也开始转型专注个人消费贷款。
据公开媒体报道，2018年，甘肃银行开始加大个人网贷产品的开发，先后与深圳微众银行合作“微粒贷”、与京东数科合作“京东—金条、白条、小白条”。此外，甘肃银行还对传统个贷产品“公务快贷”、“薪e融”、“金e融”等产品进行改造，推出了线上网贷产品“陇盈快贷”。
截至2017年、2018年、2019年末，甘肃银行个人消费贷款余额分别为39.62亿元、76.74亿元和101.97亿元，同比增速分别为94％和33％，增长较快。然而，个人消费贷款增加为甘肃银行带来业绩增长的同时，也导致了甘肃银行资产质量的恶化。
2019年甘肃银行的零售贷款不良率为4.01％，同比增加了2.28％。其中，个人经营贷款余额为69.97亿元，不良贷款为9.85亿元，不良率高达14.08％，同比2018年的4.77％增加了9.31％。个人消费贷款余额为101.97亿元，不良贷款额1.96亿元，不良率1.93％，2018年末为0.9％。
上市以来市值缩水八成
当然，我们也注意到针对此次甘肃银行多位股东质押股份跌破质押警戒线，被资方强行平仓，有媒体质疑，此次平仓十分的可疑，怀疑是被个别股东的利益相关方恶意做空。
这种说法我们无法考证。但是苍蝇不盯无缝的蛋，甘肃银行自2018年上市以来，股价一路下滑，上市之初，甘肃银行市值300亿港元，如今只剩68.47亿港元，缩水近8成。而其3月30日公开的那份财报，便是压倒骆驼的最后一根稻草。
如今，甘肃银行应该思考的便是，如何提高自身业绩，在公布2019年中报时交出一份漂亮的答卷，更好的回报投资者。
