高盛：重申渣打(2888.HK)“买入”评级 目标价57港元

高盛发表研究报告表示，将渣打集团(2888.HK)目标价由62港元下调8%至57港元，重申“买入”评级。

该行表示，渣打银行不仅为投资者提供价值，其收入更具弹性及多元化，资产负债表的风险要比2015年低得多，更重要是其资本水平高。但目前银行业正在面临挑战，尤其是渣打银行，其结构是以贸易及跨国客户为主。

该行对渣打银行维持“买入”评级，是因为预计其第二季度业绩将表现出盈利弹性，且该公司管理层预计下半年及2021年信贷成本将有所改善。另外，2021年该公司将恢复派息及进行回购，这对于以收益为中心的投资者而言最为重要。

该行称，考虑到渣打银行的业务近期表现疲软，尤其是在南亚地区，因此将其2020年每股盈利预期下调22%、2021年下调11%及2022年下调5%。另外，渣打银行在Bank Permata交易完成后，计划于2021/22年期间进行回购，这将使该行的核心资本一级比率(CET 1)的年复合增长约40个基点。

该行认为，市场对渣打银行的盈利能力看法过于负面，因此该行预期超出市场共识，但同时也下调渣打银行今年拨备前盈利(PPOP)5.4%至49.35亿美元，拨备为29.34亿美元。