乐凯新材(300446.SZ)：“热敏磁票生产线”继续停产

格隆汇 7 月 3日丨乐凯新材(300446.SZ)公布，公司于2020年6月5日披露了《关于“热敏磁票生产线”停产的风险提示公告》。鉴于公司热敏磁票产品库存充足，客户需求停止，公司“热敏磁票生产线”停止生产。

截至公告日，公司尚未收到中国国家铁路集团有限公司(“国铁集团”)下属企业上海铁路印刷有限公司(“上海铁印”)恢复热敏磁票采购的通知，也未收到任何热敏磁票订单。鉴于上述情况，公司“热敏磁票生产线”继续处于停产状态。

截至2019年12月31日，热敏磁票销售收入占公司营业收入的比例为70.59%，是公司最主要的产品。“热敏磁票生产线”的停产会对公司营业收入、现金流和经营性利润产生重大不利影响。

由于未来恢复生产的时间还不确定，该事项对公司利润的影响金额暂时无法准确预计，请广大投资者注意投资风险。

目前公司内部管理、产品研发等工作正常开展，公司保持与热敏磁票客户沟通未来需求。

其他相关风险提示如下：

(一)热敏磁票产品终端应用市场集中，电子客票推广导致热敏磁票市场需求下降的风险

公司热敏磁票产品的终端应用市场主要集中在国内铁路客运领域，产品全部销往国铁集团下属印刷企业，产品的终端应用市场集中。

随着电子客票的推广普及，未来铁路客运市场对热敏磁票产品需求大幅下降，国铁集团及其下属企业会大幅减少向公司下达订单，对公司经营业绩产生严重的不利影响。新冠疫情导致人员出行减少以及对人员出行方式的改变，进一步扩大上述风险。

(二)公司或将发生亏损，持续经营能力存在重大不确定性

国铁集团及其下属印刷企业停止采购公司热敏磁票产品，导致公司所处的市场环境发生重大不利变化，存在计提大额资产减值的风险，会对公司营业收入、现金流和经营性利润产生重大不利影响。公司或将发生亏损，持续经营能力存在重大不确定性。

(三)EMV迁移政策的推行导致磁条市场需求下降风险

EMV迁移是指按照EMV规范将银行卡从磁条卡向智能IC卡转换的过程。EMV迁移的实施将导致银行卡用磁条的需求呈现下降趋势，并可能影响公司未来营业收入。

(四)新产品未来销售规模不及预期的风险

公司利用多年积累的产品研发和生产经验，开发FPC用电磁波防护膜、压力测试膜等新产品，形成了部分销售。但尚未对公司经营业绩产生重大影响。随着行业的快速发展，市场竞争也日趋激烈，存在产品销售价格下降，未来销售规模和产品利润不及预期的风险。

(五)“乐凯新材电子材料研发及产业基地项目”建设无法按期完工，影响产品投产的风险

受新冠疫情及其他因素影响，公司“乐凯新材电子材料研发及产业基地项目”存在无法按期完工，影响产品投产的风险。

(六)股价大幅波动风险

公司主营产品热敏磁票和磁条终端应用市场的变化，以及电子功能材料新产品销售不及预期会对公司营业收入、现金流和经营性利润产生重大不利影响。受此影响，公司股票存在大幅波动的风险，请广大投资者注意投资风险。